ПОДТВЕРЖДЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ
ООО «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг АО НПФ «САФМАР» по национальной шкале негосударственных пенсионных фондов для Российской Федерации на уровне «A|ru.pf|», прогноз по рейтингу – «развивающийся».
ПРОГНОЗ
«Развивающийся» прогноз предполагает достаточную неопределенность в дальнейшем развитии событий (вероятная смена акционеров Фонда). Период, в течение которого ожидается пересмотр рейтинга, составляет не более 3 месяцев.
РЕЗЮМЕ
Некредитный рейтинг надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) НПФ «САФМАР» (далее – Фонд) обусловлен низкими финансовыми рисками инвестиционных портфелей пенсионных накоплений и пенсионных резервов. Агентство отмечает диверсифицированную структуру портфелей и их высокую ликвидность, также отмечается последовательный рост качества портфеля. К положительным факторам, влияющим на уровень Рейтинга, НРА относит: позитивную оценку Агентством усилий по повышению прозрачности деятельности и улучшению деловой репутации, а также появление рейтингов надежности и качества услуг у ключевых управляющих компаний Фонда.
Рейтинг учитывает высокие рыночные позиции Фонда (5 место по объему пенсионных накоплений и 18 место по объему пенсионных резервов по состоянию на 30.09.2020 г.) и конкурентные преимущества Фонда в части предлагаемых сервисов, с учетом возможностей дистанционного обслуживания, функционала личного кабинета клиента и мобильного приложения.
Негативные факторы, оказывающие давление на уровень рейтинга: (1) низкие результаты инвестирования средств пенсионных накоплений за последние 3 года в сравнении с доходностью портфеля ВЭБ.РФ расширенный (2) умеренный усредненный за 3 последних года показатель CTI (операционные расходы / операционные доходы) и (3) умеренный показатель ROE (рентабельность капитала).
«Развивающийся» прогноз обусловлен вероятной продажей Фонда и последующей сменой его акционеров.
Фонд имеет лицензию Банка России на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию № 67/2 от 16.04.2004 г.
Сайт Фонда в телекоммуникационной сети Интернет: www.npfsafmar.ru
ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА
Ключевые рейтинговые факторы:
- Высокое качество инвестиционного портфеля средств пенсионных накоплений по состоянию на 31.12.2020 г.: средневзвешенный рейтинг объектов инвестирования, составляющих пенсионные накопления, по национальной рейтинговой шкале аккредитованных Банком России рейтинговых агентств составил «AA+» (годом ранее «АА»); средневзвешенная модифицированная дюрация облигационного портфеля – 3,01 года;
- Высокое качество инвестиционного портфеля средств пенсионных резервов по состоянию на 31.12.2020 г.: средневзвешенный рейтинг объектов инвестирования, составляющих пенсионные резервы, по национальной рейтинговой шкале составил «AA»; средневзвешенная модифицированная дюрация субпортфеля – 2,5 года;
- Высокая деловая репутация актуария Фонда;
- Высокая обеспеченность собственным капиталом (свыше 20 лет);
- Направленность стратегии развития Фонда на повышение деловой репутации и лояльности клиентской базы.
- Умеренное значение показателя операционной эффективности CTI (усредненные значения за последние 3 года — 70%);
- Умеренное значение показателя рентабельности капитала (усредненные значения за последние 3 года – 17%, оценивается ниже рынка);
- Низкие результаты инвестирования пенсионных накоплений. в сравнении с доходностью портфеля ВЭБ.РФ расширенный (бенчмарк).
КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ
Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Фонда, включают следующие:
- Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Фонда;
- Сохранение состава и структуры пенсионных накоплений и пенсионных резервов, а также сохранение средневзвешенного уровня кредитных рейтингов субпортфелей облигаций не ниже уровня «АА»;
- Стабилизация макроэкономической ситуации в России в среднесрочной перспективе.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ
Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:
- Изменение структуры владения и уровня поддержки Фонда;
- Положительная доходность инвестирования средств пенсионных накоплений (не ниже, чем среднерыночная) по итогам 2021 г.;
- Диверсификация пула управляющих компаний Фонда;
- Повышение показателя операционной эффективности (CTI) за счет роста операционных доходов.
Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:
- Существенное снижение (ниже значения инфляции потребительских цен) доходности инвестирования;
- Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) свыше 25% за год;
- Повышение финансовых рисков портфеля пенсионных накоплений и/или пенсионных резервов (снижение кредитного качества, ликвидности, увеличение рыночных рисков);
- Значительное сокращение (свыше 15%) объема клиентской базы.
Ваш Пенсионный Брокер