Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления на уровне ruAАА. Прогноз по рейтингу – стабильный.

НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления – один из крупнейших негосударственных пенсионных фондов на российском рынке, осуществляющий деятельность в области обязательного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения. По данным Банка России, на конец 2018 года фонд занимал 3 место среди негосударственных пенсионных фондов по объему активов и 2 место по объему обязательств по ОПС. Высокие размерные показатели (на 31.03.2019 объем активов фонда составил 563,7 млрд рублей) и системная значимость фонда оказывают существенное положительное влияние на уровень рейтинга.

Положительно оценивается динамика обязательств по ОПС и НПО. За период с 31.03.2018 по 31.03.2019 обязательства фонда по договорам ОПС выросли на 9,5%, по НПО – на 10,2%. На 31.03.2019 размер среднего счета фонда по ОПС составил 77,5 тыс. рублей, по НПО – 113,1 тыс. рублей. Бенчмарки агентства находятся на более высоком уровне. В качестве позитивного фактора отмечается низкая зависимость бизнеса от ключевых клиентов: на 31.03.2019 обязательства по НПО перед крупнейшим клиентом составили 1,7% от активов фонда.

Агентство позитивно отмечает высокое качество активов пенсионных накоплений. Так, на 31.03.2019 порядка 80% активов, в которые инвестированы средства пенсионных накоплений, приходилось на высоколиквидные и высоконадежные вложения, имеющие рейтинги «Эксперт РА» на уровне ruА и выше или сопоставимые рейтинги других агентств. Кроме того, по мнению агентства, фонд мало подвержен рискам концентрации вложений пенсионных накоплений на одном объекте и связанных сторонах. Так, на долю крупнейшего объекта вложений, который, по оценкам агентства, не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, на 31.03.2019 пришлось 1,8% активов пенсионных накоплений, на долю связанных сторон – 0,5% соответствующих активов. Кроме этого, в качестве позитивного фактора выделяется высокая доходность от инвестирования пенсионных накоплений: за период с 31.12.2015 по 31.12.2018 доходность пенсионных накоплений составила 35,4%.

Доходность от инвестирования пенсионных резервов высоко оценивается агентством: за период с 31.12.2015 по 31.12.2018 доходность составила 30,7%. Качество активов, в которые размещены средства пенсионных резервов, согласно методологии агентства, оценивается как умеренно высокое: 66,6% активов на 31.03.2019 представлено высоколиквидными вложениями в объекты с рейтингами ruBBB и выше по шкале «Эксперт РА», однако 32,4% активов размещены в паи ЗПИФов, которые оцениваются агентством более консервативно. При этом на крупнейший объект, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 18,0% активов пенсионных резервов на 31.03.2019, что оказывает давление на показатель диверсификации. Негативное влияние на рейтинг оказывает высокая доля вложений в структуры, которые, по мнению агентства, имеют признаки связи с фондом: на 31.03.2019 доля таких вложений за исключением объектов с рейтингами ruАА и выше по шкале «Эксперт РА» составила порядка 25% активов, относящихся к пенсионным резервам.

Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает высокий запас собственных средств: на 31.03.2019 собственные средства фонда, рассчитанные в соответствии с Указанием Банка России № 4028-У, превысили минимальный нормативный размер собственных средств на 2357%. Качество активов, относящихся к собственным средствам, оценивается как высокое: на 31.03.2019 коэффициент качества составил 0,84. Однако к факторам, ограничивающим уровень рейтинговой оценки, агентство относит низкую диверсификацию активов, относящихся к собственным средствам (на 31.03.2019 доля крупнейшего объекта составила 50,8% активов собственных средств) и высокую долю вложений в связанные стороны (за исключением объектов с рейтингами ruАА и выше – порядка 12% на 31.03.2019). Положительно влияет на рейтинг высокое значение коэффициента текущей ликвидности – 107,8 на 31.03.2019.

В числе позитивных факторов агентством выделяются наличие проработанной стратегии развития, высокий уровень организации и регламентации системы управления рисками, а также высокий уровень надежности и качества услуг управляющих компаний фонда (на 31.03.2019 почти 100% пенсионных средств были переданы в доверительное управление УК с рейтингами А и выше от «Эксперт РА»). При этом крупнейшей УК было передано в доверительное управление 46% активов пенсионных накоплений и 47,4% активов пенсионных резервов, что также положительно оценивается агентством.

По данным «Эксперт РА», на 31.03.2019 объем обязательств по ОПС составил 502,8 млрд рублей, обязательств по НПО – 18,3 млрд рублей. По данным Банка России, на 31.12.2018 АО «НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления» заняло 3 место по объему активов, 2 место по объему обязательств по ОПС, 9 место по объему обязательств по НПО, 3 место по числу застрахованных лиц по ОПС и 7 место по количеству участников НПО на российском рынке.

 

Ваш Пенсионный Брокер