Обоснование кредитных рейтингов. Понижение кредитных рейтингов трех эмиссий субординированных еврооблигаций ПАО Банк «ФК Открытие» (далее — Банк) до уровня D(RU) отражает: 1) событие неплатежа Банка по купону по эмиссии субординированных еврооблигаций в объеме 500 млн долл. США (ISIN XS0776121062), а также 2) раскрытую по состоянию на 01.10.2017 информацию о снижении всех показателей достаточности капитала Банка до 0% на протяжении 11 последовательных рабочих дней в сентябре 2017 года, что ниже уровня триггеров для списания субординированных еврооблигаций Банка в объеме 200 и 300 млн долл. США (ISIN XS0944741833 и XS0940730228 соответственно). Рейтинг D(RU) отражает чрезвычайно высокую вероятность полного списания указанных субординированных еврооблигаций согласно законодательству Российской Федерации, включая нормативные акты Банка России.

Облигации XS0944741833. BKM FINANCE DAC, компания специального назначения (Special Purpose Vehicle, SPV), зарегистрированная в Ирландии, разместила в июне 2013 года выпуск  еврооблигаций в размере 200 млн долл. США и предоставила поступления от эмиссии в полном объеме в виде субординированного займа Банку «Ханты-Мансийский», который впоследствии был присоединен к ПАО Банк «ФК Открытие». В конце августа 2015 года субординированный заем был переквалифицирован в бессрочный. Условия предоставления займа соответствуют требованиям Положения Банка России № 395-П (Базель-III) для включения его в состав добавочного капитала 1-го уровня. Обязательства BKM FINANCE DAC в рамках данного выпуска обеспечены обязательствами ПАО Банк «ФК Открытие» по договорам субординированного займа.

Эмиссия предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам, а также право Банка отменить купонные выплаты по своему усмотрению без возникновения у кредиторов права на невыплаченные проценты. Условиями выпуска предусматривается полное списание займа в случае снижения норматива достаточности базового капитала (Common Equity Tier 1 Ratio) Н1.1 ниже 5,125% или в случае введения процедуры предупреждения банкротства со стороны Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

Облигации XS0940730228. OFCB Capital Plc (ранее NOMOS CAPITAL PLC), SPV, зарегистрированное в Ирландии, разместило в июне 2013 года выпуск еврооблигаций в размере 300 млн долл. США и предоставило поступления от эмиссии в полном объеме в виде субординированного займа ОАО «НОМОС-БАНК», который впоследствии был переименован в ПАО Банк «ФК Открытие». Условия предоставления займа соответствуют требованиям Положения Банка России № 395-П (Базель-III) для включения его в состав дополнительного капитала 2-го уровня. Обязательства OFCB Capital Plc в рамках данного выпуска обеспечены обязательствами ПАО Банк «ФК Открытие» по договорам субординированного займа.

Эмиссия предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам. Условиями выпуска предусматривается полное списание займа в случае снижения норматива достаточности базового капитала Н1.1 ниже 2,0% или в случае введения процедуры предупреждения банкротства со стороны Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

Облигации XS0776121062. OFCB Capital Plc разместило в апреле 2012 года выпуск еврооблигаций в размере 500 млн долл. США и предоставило поступления от эмиссии в полном объеме в виде субординированного займа ОАО «НОМОС-БАНК», который впоследствии был переименован в ПАО Банк «ФК Открытие». Условия предоставления займа соответствовали требованиям Положения Банка России № 215-П для включения его в состав дополнительного капитала 2-го уровня. Обязательства OFCB Capital Plc в рамках данного выпуска обеспечены обязательствами ПАО Банк «ФК Открытие» по договорам субординированного займа.

Эмиссия предполагает значительный уровень субординации по отношению к приоритетным необеспеченным кредиторам.

Ранее в соответствии с методологией АКРА финальные рейтинги указанных трех выпусков субординированных обязательств были установлены на уровне СС(RU), то есть на 5 ступеней ниже оценки собственной кредитоспособности (ОСК) Банка, которая находится на уровне bb-.

Кредитный рейтинг ПАО Банк «ФК Открытие» отражает его умеренно низкий уровень собственной кредитоспособности в сочетании с высоким уровнем поддержки со стороны государства. Рейтинг учитывает минимизацию краткосрочных рисков существенного ухудшения финансового положения Банка в результате введения в нем временной администрации ЦБ РФ, который принял на себя обеспечение финансовой поддержки Банка и гарантий непрерывности его деятельности. В связи с этим АКРА рассматривает ситуацию с субординированным долгом изолированно от иных видов обязательств Банка перед кредиторами.

Ключевые характеристики выпусков

Заемщик	ПАО Банк «ФК Открытие»
Кредитный рейтинг/ ОСК заемщика	BBB-(RU), «Рейтинг на пересмотре — развивающийся»/ bb—
Фактический эмитент	BKMFINANCEDAC
Тип ценной бумаги	Субординированные бессрочные еврооблигации
Объем эмиссии	200 млн долл. США
ISIN	XS0944741833
Дата окончания размещения	18.06.2013
Дата погашения	Не установлена
Фактический эмитент	OFCB Capital Plc
Тип ценной бумаги	Субординированные еврооблигации
Объем эмиссии	300 млн долл. США
ISIN/144A	XS0940730228/US65537XAD49
Дата окончания размещения	06.06.2013
Дата погашения	17.12.2019
Фактический эмитент	OFCB Capital Plc
Тип ценной бумаги	Субординированные еврооблигации
Объем эмиссии	500 млн долл. США
ISIN/144A	XS0776121062/US65537XAA00
Дата окончания размещения	26.04.2012
Дата погашения	26.04.2019

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов отдельным выпускам финансовых инструментов по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Первичное присвоение кредитного рейтинга субординированным облигациям ПАО Банк «ФК Открытие» (фактические эмитенты — BKM FINANCE DAC, OFCB Capital Plc) было осуществлено 18.09.2017. Пересмотр кредитного рейтинга ожидается в течение одного года с даты последнего рейтингового действия (02.11.2017).

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных ПАО Банк «ФК Открытие», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Кредитный рейтинг является запрошенным, ПАО Банк «ФК Открытие» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности ПАО Банк «ФК Открытие», не выявлены.

АКРА оказывало ПАО Банк «ФК Открытие» дополнительную услугу в виде информационно-справочного обслуживания (семинар-практикум). Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.