• Уровень проблемной задолженности в банковской системе находится в диапазоне 12–15%. Несмотря на восстановление экономической активности, доля проблемных кредитов на балансах банков продолжает рост, который начался в 2013 году. При этом официальный уровень проблемных ссуд максимален за последние десять лет. Доля просроченной свыше 90 дней задолженности оценивается АКРА в 5,7% совокупного кредитного портфеля, а основные риски относятся к реструктурированным кредитами заемщикам с низким уровнем кредитоспособности. На горизонте 12–18 месяцев мы ожидаем стабилизацию уровня проблемной задолженности.
• Наиболее существенные риски связаны с активами банков, имеющих частных собственников. В результате того, что частные банки затягивали с решением старых проблем и реализовывали агрессивные бизнес-модели, доля проблемной задолженности в их кредитных портфелях в настоящее время превышает 15% и зарезервирована только на 38%. Риски активов государственных банков обусловлены прежде всего масштабным кредитованием высокорискованных отраслей и существенным объемом непрофильных активов: 107% и 18% основного капитала соответственно. Деятельность дочерних банков иностранных групп преимущественно характеризуется минимальным уровнем кредитного риска.
• Низкий уровень покрытия резервами проблемной задолженности — ключевой краткосрочный риск снижения кредитоспособности российских банков. В целом по банковской системе проблемные кредиты зарезервированы чуть более чем на половину (51,7%). Потенциальный негативный эффект от одномоментного признания полного обесценения проблемных кредитов оценивается в 2,5 трлн руб. и может обусловить падение достаточности капитала банковской системы до пограничных регулятивных уровней. Более консервативная позиция Банка России в отношении уровня резервирования проблемных кредитов станет вызовом для банков в ближайшие 12–18 месяцев и в отдельных случаях может негативно повлиять на их кредитоспособность и уровень кредитных рейтингов.

Банковская система на пике уровня проблемной задолженности с начала 2010 года

Проблемная задолженность — кредиты, просроченные свыше 90 дней (NPL90+); обесцененная, но не просроченная задолженность с высокой вероятностью прекращения обслуживания в течение ближайших 12–18 месяцев; вынужденно реструктурированная задолженность, в отсутствие которой у заемщика наблюдались бы трудности с обслуживанием финансовых обязательств — по данным МСФО и оценок АКРА по управленческой информации банка.

NPL90+ — кредиты, просроченные на 90 и более дней по данным МСФО.

По оценке АКРА, на начало 2017 года уровень проблемной задолженности в кредитном портфеле банковской системы¹ составлял 12%. Поскольку стандартный рейтинговый анализ АКРА покрывает топ-30 крупнейших групп связанных заемщиков (в отдельных случаях топ-50), или в среднем 50–60% кредитного портфеля, реальная доля проблемной задолженности находится в диапазоне 12–15%. Доля просроченной на 90 и более дней задолженности (NPL90+) зафиксирована на уровне 5,7%. Проанализированные банки формируют свыше 90% совокупного объема кредитного портфеля банковского сектора, поэтому оценки являются репрезентативными.

Наиболее близким официальным показателем, отражающим уровень проблемной задолженности в банковской системе, является доля «проблемных» и «безнадежных» кредитов (отнесенных в IV и V категории качества согласно требованиям Положения 590-П²) в совокупном объеме ссудной задолженности, который на начало 2017 года составлял 9,5%. В отсутствие исторических управленческих данных от рейтингуемых банков о качестве ссудной задолженности мы полагаем допустимым при оценке ее динамики ориентироваться на данные Банка России: значение приведенного показателя выросло с 8,3% на 01.01.2016 до 9,8% на 01.07.2017.

С учетом этих данных, а также наблюдений аналитиков АКРА за динамикой показателей по отдельным крупным кредитам, мы полагаем, что банковская система находится на пике уровня проблемной задолженности с начала 2010 года. Лишь отчасти это объясняется техническим эффектом снижения объема ссудного (преимущественно корпоративного) портфеля — фундаментальные факторы ухудшения ситуация более сильные: доля проблемной задолженности непрерывно растет с начала 2013 года, несмотря на наметившееся восстановление экономической активности.

Мы ожидаем, что на горизонте 12–18 месяцев уровень проблемной задолженности стабилизируется, главным образом за счет возобновления роста кредитования и улучшения ситуации с кредитоспособностью компаний в отдельных отраслях экономики.

¹  Анализ проводился по данным МСФО и управленческой отчетности (за период с сентября 2016 по март 2017 года) банков, рейтингуемых АКРА.

²  Положение Банка России от 28.06.2017 № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности».

Рисунок 1. Качество активов российских банков в динамике

Частные банки демонстрируют худшее качество активов в секторе

Качество ссудного портфеля российских банков с частными владельцами оценивается АКРА как «Слабое»: это единственная группа кредитных организаций, доля проблемной задолженности в которой на начало 2017 года превышала 15% (15,6%). По нашему мнению, основными причинами такой ситуации являются: (1) более агрессивные бизнес-модели; (2) менее консервативный риск-аппетит из-за необходимости сохранения рыночной доли на рынке с неуклонно укрепляющимися позициями госбанков; (3) медленное признание потерь по кредитам из-за более скромных возможностей собственников по докапитализации; (4) «наследие» прошлых кризисных периодов (часть выданных в предыдущие годы кредитов к началу 2017 года была реструктурирована пять и более раз). Последнее обстоятельство характерно и для государственных банков, однако во многих ситуациях их переговорная позиция оказывалась более сильной, что приводило к изменению параметров кредитов или реализации стратегии работы с проблемной задолженностью на относительно лучших условиях (для кредитора).

Показателен также разрыв в доле NPL90+ и проблемной задолженности — для частных банков он составляет порядка 10%. Это часть скрытых, наименее зарезервированных рисков, которые могут с высокой вероятностью реализоваться в случае неблагоприятного изменения операционной среды или при негативных трендах в экономике в целом. Одновременно это наиболее чувствительная часть активов к реализации «регуляторного риска» — ужесточения позиции Банка России по резервированию требований с признаками обесценения.

Таблица 1. Сегментация показателей качества активов по группам банков

Вместе с тем кредитная деятельность банков, находящихся под контролем государства, характеризуется наиболее четко выраженной концентрацией на кредитовании высокорискованных отраслей (строительство, недвижимость, девелопмент, арендный бизнес в сфере недвижимости) — объем задолженности этих отраслей превысил величину основного капитала (107,3%). Аналогичный показатель частных банков также превышает 100%: это свидетельствует о повышенной чувствительности стоимости риска (и как результат финансового результата и капитала) банков в периоды спада экономики.

Рисунок 2. Распределение рейтингуемых банков по показателю доли проблемной задолженности

Ситуация с качеством активов государственных банков ухудшается также из-за относительно высокой доли непрофильных активов на их балансах (17,8% основного капитала). Это либо имущество, которое было получено в качестве реализации прав на обеспечение по выданным кредитам, ставшим впоследствии проблемными, либо инвестиционные вложения в непрофильные активы (недвижимость и неконтрольные доли участия в нефинансовых компаниях). Основной риск, связанный с этими активами, — недостоверная оценка их стоимости, приводящая к искусственному завышению объема капитала и снижению его качества (способности абсорбировать непредвиденные убытки).

Напротив, крайне консервативные риск-стратегии и жесткие отраслевые ограничения большинства дочерних банков иностранных групп обуславливают значения ключевых показателей качества активов на уровне существенно лучше среднерыночных. Минимальный разрыв в показателях просроченных и проблемных кредитов говорит об ограниченном уровне скрытых, отложенных рисков. Иностранные банки утилизируют в среднем в три раза меньше объема капитала на кредитование секторов строительства и недвижимости (30,5%), на их балансах в принципе отсутствует сколько-нибудь значимый объем непрофильных активов и, что вполне логично, практически отсутствует кредитование связанных с банком сторон.

Ключевой риск снижения кредитоспособности — слабое покрытие резервами проблемной задолженности

Совокупный потенциальный негативный эффект от одномоментного признания в полном объеме обесценения проблемных кредитов оценивается АКРА в объеме 2,5 трлн руб. В регулятивном аспекте это означает снижение показателя достаточности основного капитала (Н1.2) в стресс-сценарии до 6,2% (вплотную к минимально установленному пороговому уровню 6%) с текущих 9,4%.

Изолированно показатель доли проблемных кредитов не дает однозначного ответа на вопрос об амплитуде снижения кредитоспособности банка в случае реализации неблагоприятного сценария в операционной среде или изменения позиции регулятора в отношении оценки кредитного риска по ссудам. Более важным в этом контексте является уровень покрытия проблемных кредитов резервами на возможные потери.

Рисунок 3. Покрытие резервами проблемных активов

В целом по банковской системе проблемные кредиты зарезервированы чуть более чем на половину (51,7%). Основное понижающее влияние на этот показатель оказывает учет обеспечения, предоставленного заемщиком по кредиту или третьей стороной. Вместе с тем российская практика и изученные АКРА отдельные ситуации реализации крупных кредитных рисков показывают, что нередки случаи, когда стоимость объекта залога существенно завышена (особенно актуально для объектов недвижимости), а степень его ликвидности не поддается реалистичной оценке. В результате, в случае истребования банком обеспечения для покрытия убытков по кредиту возникает значительный временной лаг по его реализации (в некоторых случаях растягивается на годы), что экономически в отдельных ситуациях равноценно признанию убытка в объеме, близком к 100%.

Результаты исследования АКРА показывают, что в наиболее уязвимом положении с точки зрения потенциального дорезервирования проблемных кредитов оказываются частные банки — они демонстрируют минимальный в секторе уровень покрытия в 37,7% (потенциальный эффект на капитал в 1 трлн руб.). Ситуация в госбанках несколько лучше (58%), однако в номинальном выражении эффект на капитал даже более значителен (1,4 трлн руб.).

Мы отмечаем, что в условиях низкого уровня покрытия проблемной задолженности резервами с точки зрения финансовой устойчивости банка определяющее значение будут иметь темп досоздания резервов и возможности собственников по компенсации потерь новым капиталом высокого качества. Постепенное создание резервов (с восстановлением по части активов, вернувшихся в работающее состояние) в течение трех-пяти лет на фоне стабильного состояния операционной среды может быть сценарием, не создающим дополнительного давления на кредитоспособность банка.

Согласно методологии АКРА, показатели качества активов банка учитываются в факторе «Риск-профиль» (субфактор «Качество ссудного портфеля»), а также опосредовано в факторе «Достаточность капитала» через предпосылки стресс-тестирования стоимости риска. По нашему мнению, регуляторный риск, связанный с более консервативной позицией Банка России в отношении уровня резервирования проблемных кредитов, существенно увеличился за последний год и станет вызовом для кредитных организаций в ближайшие 12–18 месяцев. В этой связи в рамках проведения рейтингового анализа мы применяем более консервативные предпосылки стресс-тестирования стоимости риска и, как следствие, в отдельных случаях не исключаем возможности негативного влияния их результатов на уровни кредитных рейтингов и прогнозов по ним.