Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «Газпромбанк — Управление активами» на уровне А++, прогноз по рейтингу — стабильный.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокая вероятность поддержки со стороны собственника, высокий уровень организации риск-менеджмента и умеренно высокий уровень организации  инвестиционного процесса. Дополнительно аналитики отметили высокий уровень IT-системы и низкий уровень инфраструктурных рисков УК.

Вложения собственных средств УК на 31.03.2017 представлены денежными средствами на счетах и депозитами в банках, надежность которых оценивается агентством как высокая. Достаточность собственных средств по отношению к операционным платежам стабильно находится на высоком уровне. Так, отношение собственных средств на 30.06.2017, скорректированных на минимальное нормативное значение,  по отношению к платежам за 2016 год, составило 10,4.

Кроме того, к позитивным факторам по рейтингу были отнесены высокие результаты управления рыночными портфелями в ДУ. Были проанализированы 4 портфеля по следующим направлениям: ОПИФы и ИПИФы, ИДУ средствами физических лиц, пенсионные накопления НПФ и фонды целевого капитала. По всем оцениваемым портфелям доходность была выше инфляции и соответствующего бенчмарка.

Помимо этого, позитивное влияние на рейтинг оказали умеренно высокие показатели рентабельности: за 2016 год ROA и ROE составили 7%. При этом чистая прибыль УК сократилась по сравнению с 2015 годом на 65% в связи со снижением прибыли от продаж и ростом отрицательных курсовых разниц.

УК демонстрирует повышенные темпы прироста активов под управлением: за 1 кв. 2017 года активы под управлением выросли на 80% при среднерыночном росте на 7%. В основном активы приросли за счет ЗПИФов и привлечения средств клиентов физических лиц в рамках ИДУ. Однако во 2-м кв. 2017 года активы под управлением УК сократились на 19%, за счет направления ЗПИФов.

Аналитики также отмечают в числе позитивных факторов по рейтингу широкую клиентскую базу, высокий уровень ее диверсификации и высокие темпы ее прироста.

Давление на уровень рейтинга оказала сложность оценки качества инвестирования вложений активов под управлением ввиду низкой информационной прозрачности УК. Тем не менее, согласно имеющимся данным, в структуре активов под управлением компании на 31.03.2017 в рамках ЗПИФов доля вложений, надежность которых агентство не может высоко оценить, составила порядка 13%, доля инструментов, подверженных риску ликвидности, — около 18%, доля вложений, подверженных фондовому риску, — не менее 52%, доля инвестиций в связанные стороны — около 28%.

Кроме того, сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказал рост отношения операционных платежей  к выручке от ДУ: за 2016 год показатель вырос на 17,5 п. п. при среднерыночном снижении на 3,1 п. п. Рост операционных платежей в 2016 году на 17% произошел за счет увеличения расходов на соответствие законодательным требованиям. По итогам 2016 года УК продемонстрировала невысокий уровень выручки от ДУ по отношению к объему активов под управлением и невысокие темпы прироста показателя (за 2016 год показатель составил 3,5 тыс. руб. на 1 млн руб. активов в ДУ при среднерыночном значении 6,5 тыс. руб., показатель снизился на 8% при среднерыночном сокращении на 11%).

На 31.03.2017 объем активов под управлением ЗАО «Газпромбанк — Управление активами» составил 271,5 млрд руб., объем собственных средств по форме расчета Банка России по состоянию на 30.06.2017 был равен 2,3 млрд руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного RAEX (Эксперт РА) по итогам 1-го квартала 2017 года, УК занимала 7-е место по объему активов под управлением, 4-е место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 1-е место по объему активов в ЗПИФах, 2-е место по объему активов эндаумент-фондов (фондов целевого капитала) в управлении, 2-е место по объему активов фондов СРО в управлении и 3-е место по объему средств ИДУ физических лиц в управлении.

 

Ваш Пенсионный Брокер