Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокий уровень надежности инвестирования активов под управлением и собственных средств. На 31.03.2017 доля инструментов, подверженных повышенному кредитному риску, и доля связанных сторон в структуре активов под управлением составляют менее 2%. Доля объектов вложений, подверженных риску ликвидности, — менее 8%. При этом отмечается повышенная подверженность портфеля фондовому риску. Крупнейший объект вложений составляет порядка 9% активов под управлением, что позволяет высоко оценить диверсификацию вложений. Собственные средства УК размещает на депозитах и расчетных счетах банков с высокими кредитными рейтингами, что позволяет высоко оценить качество капитала.
Также положительное влияние оказали высокий уровень достаточности капитала по отношению к платежам, скорректированного на норматив. При расчете показателя платежи корректировались на единоразовые выплаты. С учетом корректировок значение коэффициента составило 1,4 (отношение собственных средств на 30.06.2017 к платежам за 2016 год). Агентство отмечает наличие условий МГД в договорах с одним из клиентов, но при этом отмечает высокое покрытие потенциального риска капиталом. Агентство ожидает, что УК продолжит сохранять размер собственных средств не менее суммы минимального нормативного значения и годового бюджета операционных расходов.
Опережающий среднерыночные показатели темп прироста активов под управлением оказал позитивное влияние на рейтинг. За 2016 год активы приросли на 25% при среднерыночном значении — 15%. Прирост активов произошел в основном за счет увеличения пенсионных накоплений НПФ под управлением УК и за счет средств иностранных фондов. За 1 квартал 2017 года активы под управлением приросли на 5% при среднерыночной динамике — 7%. На 31.03.2017 доля пенсионных накоплений НПФ в структуре активов под управлением составила 59% (в выручке за 2016 год — 80%), ДУ средствами корпоративных клиентов — 27% активов под управлением (14% в выручке за 2016 год), что свидетельствует о наличии концентрации бизнеса УК на отдельных сегментах.
«В 2016 году сегмент пенсионных накоплений НПФ под управлением УК увеличился на 20%. Прирост сегмента привел к существенному увеличению выручки за 2016 год. Доля сегмента пенсионных накоплений в выручке составила более 80%. Большая часть НПФ — это «якорные» клиенты УК. Увеличение активов управлением позволило обеспечить высокий финансовый результат, а наличие «якорных» клиентов свидетельствует об устойчивой клиентской базе, что позитивно влияет на уровень рейтинга», — отмечает ведущий аналитик по корпоративным и суверенным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Анатолий Назарук.
Среди позитивных факторов аналитиками агентства выделены сокращение показателя отношения платежей к выручке от услуг ДУ и высокий объем выручки от услуг ДУ на 1 млн руб. активов под управлением (за 2016 год 8,3 тыс. руб., при среднерыночном значении — 6,5 тыс. руб.). Динамика отношения платежей к выручке от услуг ДУ за 2016 год составила — 18,4 п. п. при среднерыночной динамике — 3,1 п. п., за 2015 год динамика показателя составила — 82,8 п. п. при среднерыночной динамике — 23,3 п. п. Эти позитивные факторы связаны с двукратным ростом выручки в 2016 году, вызванным притоком пенсионных средств и увеличением сегмента иностранных фондов. За 2016 год ROA составила — 28%, ROE — 38%, что оценивается как высокие показатели. Тем не менее, по итогам 2016 года чистая прибыль УК сократилась на 15%. Сокращение чистой прибыли связано с созданием резервов под обесценение активов, которые не входили в расчет собственных средств по методике ЦБ РФ.
На 31.03.2017 объем активов под управлением ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) составлял 364 млрд руб., на 31.12.2016 — 345 млрд руб. На 31.03.2017 собственные средства УК, рассчитанные в соответствии с методикой ЦБ РФ, составили 785 млн руб., на 31.12.2016 — 717 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного RAEX (Эксперт РА) по итогам 1 квартала 2017 года, УК занимает 4 место по объему активов под управлением, 1 место по объему средств ИДУ корпоративных клиентов, 1 место по объему страховых резервов ем, 2 пенсионных накоплений НПФ, 4 место по объему активов эндаумент-фондов, 9 место по объему пенсионных резервов, 12 место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 14 место по объему пенсионных накоплений ПФР.
Ваш Пенсионный Брокер