В I квартале крупнейшие
негосударственные пенсионные фонды (НПФ), которые привлекли более 80%
пенсионных накоплений россиян, заработали для своих клиентов доходность от
-12,1% до 20,64% годовых, следует из данных Центробанка.
В первой двадцатке лучший результат у
НПФ «Европейский» – 20,64% годовых, НПФ «Доверие» – 19,01% и НПФ «Промагрофонд»
– 17,32%. Худший результат среди крупнейших фондов по объему пенсионных
накоплений показал НПФ «Благосостояние ОПС» (-12,1%). Также среди лидеров рынка
отрицательная доходность у НПФ «Солнце. Жизнь. Пенсия» (-1,99% годовых).
Государственный управляющий ВЭБ показал по итогам I квартала доходность средств
пенсионных накоплений граждан по расширенному портфелю на уровне 10,82%
годовых, по портфелю государственных ценных бумаг – 18,6% годовых.
Первый квартал был одним из самых
удачных с 2013 г. для всех портфельных инвестиций, убежден портфельный
управляющий УК «Апрель капитал» Олег Попов. Причин две, объясняет он: весь
квартал рубль укреплялся, а снижение процентных ставок дало дополнительный рост
доходности. Средневзвешенная доходность пенсионных накоплений топ-20 НПФ за I
квартал составила 6,8%, следует из данных ЦБ. Но этот показатель может
недостоверно отражать доходности НПФ в целом по рынку, возражает один из
крупных портфельных управляющих: ряд игроков с большими портфелями пенсионных
накоплений инвестировали накопления в специфические активы, которые не росли в
I квартале, либо переоценивали старые активы по рыночной цене, «это искажает картину».
НПФ «Лукойл-гарант» (крупнейший фонд по
объему пенсионных накоплений) получил в I квартале доходность в 9,23%, что его
гендиректор Сергей Эрлик называет плановым уровнем доходности. «Мы, как и в
прошлом году, сохраняли консервативную стратегию инвестирования, поэтому
основная доля вложений пенсионных накоплений пришлась на депозиты», – говорит
он. По словам Эрлика, фонд не вкладывался в краткосрочные депозиты с высокой
доходностью: короткий срок означает высокий риск, тем более что фонд старается
работать
только с системообразующими банками.
«Основной объем пенсионных накоплений
был инвестирован в инструменты с фиксированной доходностью. Они показывают
положительный прирост при падении ставок», – соглашается заместитель
гендиректора УК «Паллада эссет менеджмент» Александр Баранов. Помимо купонного
дохода НПФ получали положительный эффект от переоценки соответствующего
портфеля облигаций – это основной фактор, другие имели гораздо меньшее влияние.
Однако не у всех I квартал был удачным.
Представитель НПФ «Благосостояние ОПС» объяснил убыток пересмотром
инвестиционного портфеля фонда новым собственником – группой O1 Бориса Минца –
с целью оптимизации риска и доходности для средств пенсионных накоплений.
«Предыдущий портфель отличался высоким уровнем волатильности, что не могло нас
устраивать на нестабильном рынке, – уточняет он. – Были сокращены позиции по
ряду государственных, субфедеральных и корпоративных облигаций, бумаг с
ипотечным покрытием и другим инструментам». К концу полугодия портфель «выйдет
в
положительную область», обещает он, так как фонд рассматривает доходность на
более длительных промежутках, чем квартал. «По итогам года управляющие компании
планируют показать доходность на уровне 9,5–11,5%, оцениваем эту задачу как
более чем реалистичную», – заверяет он.
Самую высокую доходность президент НПФ
«Европейский» Алексей Булавин объясняет тем, что из-за роста ключевой ставки
доходность всех финансовых рынков была достаточно высокой: управляющие компании
фонда получили хороший доход от банковских депозитов и вложений в облигации.
Однако вслед за снижением ставки ЦБ доходность финансовых рынков также может
снизиться, прогнозирует Булавин.
Мария Каверина, Наталия Биянова
vedomosti.ru