Кажется, еще недавно лидерами на рынке пенсионных накоплений были крупные кэптивные
фонды, но за последние три-четыре года ландшафт пенсионного рынка серьезно изменился.
На первый план выходят полностью рыночные игроки, для которых управление пенсионными
деньгами — основной бизнес.
Один из ярких представителей нового поколения  рыночных НПФ — Европейский пенсионный
фонд.

Сегодня Европейский пенсионный фонд стал известным брендом на российском пенсионном
рынке. Фонд вошел в систему гарантирования прав застрахованных лиц. В 2014 году
доходность инвестирования средств пенсионных накоплений фонда составила 11,12%
— это самый высокий показатель среди крупнейших российских НПФ. Если говорить
о другом показателе — накопленной доходности за несколько лет, — то за последние
шесть лет он составил 101,96%. Иными словами, пенсионные накопления клиентов НПФ
за 2009-2014 годы увеличились вдвое. По накопленной доходности фонд также занимает
первое место в отрасли. Кроме того, в прошлом году Европейский пенсионный фонд
занял второе место по объему привлеченных пенсионных накоплений.

— Что даст отрасли НПФ и ее клиентам переход к системе гарантирования прав застрахованных
лиц и акционирование? Когда будут видны первые результаты?
— Акционирование и вступление фондов в систему гарантирования дадут клиентам
НПФ прежде всего уверенность. Активы фондов растут, требования по раскрытию информации,
риск-менеджменту и структуре активов в инвестпортфеле НПФ ужесточаются. Фонды
становятся более прозрачными. Усилен контроль ЦБ за отраслью, принимается много
мер по ее развитию. Кроме того, важна сама по себе система гарантирования пенсионных
накоплений (аналог системы страхования банковских вкладов). В нее входят надежные,
проверенные фонды. Если с каким-нибудь НПФ что-то случится, накопления граждан
гарантированно будут им возвращены.
Во многом благодаря системе гарантирования удалось отстоять накопительную систему
и добиться возврата замороженных пенсионных накоплений этой весной. Даже сам знак
«Пенсионные накопления гарантированы», который АСВ выдает НПФ, вошедшим в систему,
существенно повысит доверие граждан и к НПФ, и в целом к пенсионной системе нашей
страны. Это важный результат.

— В прошлом году вы стали лидером по доходности. Как был достигнут такой результат?
И что понимается под определением «накопленная доходность»?
— Когда происходят такие большие макроэкономические сдвиги, как в 2014 году,
нельзя оставаться слишком пассивным инвестором.
Самые доходные инструменты в нашем портфеле — банковские депозиты, облигации
и небольшой портфель акций высококлассных эмитентов, показавший хорошую динамику
роста. Когда осенью мы почувствовали, что рынок идет вниз, мы вышли из облигаций
и переложились в депозиты. В результате хорошо заработали сначала на облигациях,
а потом на депозитах, и практически ничего не потеряли на изменении конъюнктуры
рынка. Фонд также увеличил инвестиции в ипотечные сертификаты участия (ипотечные
облигации — прим. «Эксперт»), которые совмещают в себе доходность и устойчивость
от рыночных колебаний. Кроме того, фонд не взял комиссионное вознаграждение по
итогам 2014 года, что увеличило доход клиентов.
Все это позволило нам показать доходность фактически на уровне инфляции — 11,12
процента. Мы стали лидером по итогам 2014 года по доходности инвестирования средств
пенсионных накоплений среди крупнейших НПФ.
Не будем забывать, что пенсионные накопления — это длинные деньги, и для оценки
эффективности работы фонда надо прежде всего учитывать накопленную доходность
за несколько лет. Период с 2009 года, то есть со следующего года после глобального
экономического кризиса в 2008-м, достаточно объективно показывает эффективность
инвестиционных стратегий НПФ. Большинство крупнейших фондов имеют накопленную
доходность выше инфляции и доходности пенсионных инвестиций ВЭБа. Но планку сто
процентов смогли, по предварительным подсчетам, преодолеть только мы. За последние
шесть лет фонд удвоил пенсионные накопления своих клиентов.

— Как строится ваше взаимодействие с управляющими компаниями?
— У нас несколько управляющих компаний, мы мониторим их результаты ежедневно.
Естественно, мы в курсе всех инструментов, причем не теоретически, а вплоть до
конечной точки, куда вкладываются деньги. Здесь мы даже опережаем требования Центробанка,
который ждет от НПФ более активного участия в инвестиционной деятельности.

— ЦБ планирует еще раз либерализовать требования к инструментам, разрешенным
для инвестирования пенсионных накоплений с целью стимулировать вложения НПФ в
инфраструктурные облигации и акции российских эмитентов. Помогут ли они улучшить
результаты инвестирования пенсионных накоплений и нарастить инвестиции НПФ в акции
и инфраструктурные облигации?
— Самое главное — чтобы требования по инвестированию не противоречили интересам
застрахованных лиц. Мы понимаем, что пенсионные деньги могут заменить иностранные
инвестиции, которые уходят с российского рынка. Если НПФ обяжут приобретать облигации,
выпущенные для финансирования долгосрочных инвестпроектов, все фонды будут это
требование исполнять. Но если доходность по таким бумагам будет ниже рыночной,
вкладывать средства будет невыгодно.
На результаты инвестирования средств пенсионных накоплений повлияет улучшение
экономической ситуации в стране и расширение инвестиционных деклараций для НПФ.
Последнее во многом зависит от введения системы риск-менеджмента в фондах. НПФ
должен сам оценивать уровень рисков, управлять ими и понимать, куда он может вкладывать
пенсионные накопления.

Тщательный отбор

— Недавно Пенсионный фонд России подвел итоги переходной кампании 2013–2014 годов.
Как вы оцениваете ее итоги? Вы уже получили пенсионные накопления из ПФР и других
фондов?
— Государство выполнило свои обязательства: ПФР в конце апреля перечислил средства
пенсионных накоплений тем 24 НПФ, которые вошли в систему гарантирования до 31
марта 2015 года. Всего по итогам переходной кампании 2013–2014 годов из ПФР в
НПФ было передано 399,2 млрд рублей.
По числу заключенных договоров об обязательном пенсионном страховании в 2014
году Европейский пенсионный фонд на втором месте. Число наших клиентов по ОПС
выросло более чем втрое, до 830 тысяч человек. Всего по итогам переходной кампании
мы получили средства пенсионных накоплений в размере приблизительно 40 млрд рублей
с учетом средств из ПФР, и наши активы превысили 55 млрд рублей.

— В 2014 году вы буквально ворвались в список лидеров НПФ по привлечению. Фонд
изменил политику привлечения клиентов? Каков ваш подход?
— Первое: у нас сильная команда на всех уровнях. Второе: Европейский пенсионный
фонд выстроил широкую региональную сеть, через которую мы работаем. Третье: мы
обладаем опытом, позволяющим лучше понимать всех наших партнеров и максимально
эффективно выстраивать с ними работу. В прошлом году многие фонды фактически отказались
от привлечения клиентов или существенно снизили свою активность. Мы начали работать
с лучшими агентскими сетями таких НПФ. Кроме того, у нас маленький процент «выбраковки»
и отсеивания договоров: фонд качественно обрабатывает все документы.
Надо отметить, что в прошлом году усложнился порядок перехода клиентов из одного
пенсионного фонда в другой, соответственно, рынок был меньше. Но сейчас в процесс
заключения договоров ОПС активно включились банки, и, надеюсь, мы здесь будем
занимать лидирующие позиции. Тем более что сейчас, с внедрением электронной подписи,
стало легче подать заявление в ПФР о выборе НПФ.
Доходность, надежность и высокий уровень сервиса — вот основные составляющие
нашего успеха. Результат не заставил себя ждать: в 2014 году мы стали вторыми
среди всех НПФ по привлечению клиентов. У Европейского пенсионного фонда хороший
средний счет: мы нацелены на привлечение аудитории с высокими доходами.

— Правительство сохранило обязательную накопительную систему. Как будет дальше
развиваться рынок пенсионных накоплений? Каковы ваши ожидания?
— Сохранение накопительной системы — это решение, которое позитивно повлияет
на всю пенсионную систему и на экономику страны в целом. Для граждан сохранили
возможность делать пенсионные накопления, а для страны — длинные деньги, инвестиции
в долгосрочные проекты. НПФ получат все средства замороженных пенсионных накоплений,
объем пенсионного рынка превысит 3,4 трлн рублей.
Надо наращивать возможности НПФ по инвестированию: чем они шире, тем больше путей
для повышения доходности. Некоторые шаги уже предприняты: тем пенсионным фондам,
которые вошли в систему гарантирования, законодательство позволяет показывать
отрицательный промежуточный результат на пятилетнем интервале инвестирования.
Кроме того, Банк России предлагает НПФ перейти на международные стандарты финансовой
отчетности и формировать портфель долгосрочных вложений (облигации до погашения),
который будет оцениваться не по рыночной стоимости, а по амортизационной. Все
это позволит фондам вернуться на рынок длинных инвестиций.