Финансовые власти продолжают искать применение новым средствам пенсионных накоплений,
поступивших в негосударственные пенсионные фонды (НПФ) в объеме 550 млрд руб.
Национальный НПФ готов переложить часть накоплений в новые выпуски инфраструктурных
облигаций. По словам генерального директора Национального НПФ Светланы Касиной,
необходимо определить размер этой доли и дать фондам время на выполнение.

 

Дискуссия о необходимости обязательного инвестирования пенсионных накоплений
в долгосрочные инвестиционные проекты продолжается. Замминистра финансов Алексей
Моисеев предложил поэтапно ввести минимальную долю облигаций долгосрочных инвестиционных
проектов в инвестиционном портфеле НПФ. Однако позиция ЦБ по данному вопросу противоположна
позиции Минфина. Банк России выступает против административного принуждения НПФ
к инвестированию в инфраструктурные проекты.

 

На рынке нет постоянного предложения новых выпусков инфраструктурных облигаций,
указывает ЦБ. Если при этом ввести требование минимальной доли таких бумаг в портфелях
НПФ, то «необходимые ценные бумаги будут выкупаться у их текущих владельцев по
завышенным ценам». А это, в свою очередь, «будет способствовать неэффективному
размещению средств пенсионных накоплений».

 

Нет самих инфраструктурных проектов, в которые могли бы вкладываться фонды, соглашается
гендиректор НПФ «Газфонд пенсионные накопления» Андрей Кокин. «Если бы на рынке
было достаточно интересных длинных инвестпроектов с госгарантиями и хорошей доходностью,
фонды с удовольствием туда инвестировали бы и без указаний сверху»,— указывает
руководитель НПФ из топ-20.

В негосударственных пенсионных фондах указывают еще на одну «техническую» проблему,
характерную для низколиквидных рынков. В конце апреля — мае в фонды поступило
550 млрд руб. новых накоплений, и все эти средства уже куда-то инвестированы,
значительная часть — в корпоративные облигации. Эти активы НПФ должны будут продать,
чтобы переложить накопления в новые выпуски инфраструктурных облигаций. «Если
доля не превысит 5% и нам дадут шесть месяцев, то это не проблема: у всех есть
облигации, которые принесут купонный доход или погасятся. Но если доля составит,
например, 20%, то придется продавать значительный объем бумаг, что негативно скажется
на доходности»,— полагает генеральный директор НПФ «Национальный» Светлана Касина.

 

Ваш Пенсионный Брокер

(по информации фонда)