По итогам первого полугодия 2015​-го государственная управляющая компания заработала для «молчунов» 12,2% годовых против 4,84% в первом полугодии 2014 года. «Увеличение доходности связано с ростом цен на облигации, вызванным снижением ключевой ставки», — прокомментировал РБК финансовые итоги полугодия директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов.

Переиграть инфляцию, которая, по данным Росстата, составляла 15,3% в годовом исчислении, государственным управляющим не удалось.

Во втором квартале ВЭБ передал в Пенсионный фонд России 405,3 млрд руб. Эти средства были направлены в частные управляющие компании и пенсионные фонды по итогам переходной кампании 2013–2014 годов. Объем средств в расширенном портфеле снизился с 2,1 до 1,8 трлн руб. При этом наиболее значительно ВЭБ снизил объем депозитов в банках — с 365,3 до 160,5 млрд руб. В 2014 году именно банковские депозиты позволили ВЭБу снизить потери от падения на рынке облигаций.

По словам Попова, передача средств в ПФР не оказала влияния на доходность: «Депозиты размещались в банках именно для обеспечения возврата средств пенсионных накоплений в Пенсионный фонд, поэтому доля в активах и снизилась».

Второй портфель под управлением ВЭБа — госбумаг — показал 17,47% (против 4,42% в первом полугодии 2014-го). Его объем на 30 июня 2015-го составлял 21,5 млрд руб. В отличие от расширенного портфеля, средства которого могут инвестироваться в корпоративные облигации, акции, депозиты банков и ипотечные бумаги, портфель госбумаг считается более надежным. Его средства инвестируются преимущественно в ОФЗ и облигации российских компаний. В нем хранятся средства тех, кто сделал свой выбор и сообщил об этом государственной управляющей компании.

В последние несколько лет ВЭБу несколько раз удавалось переигрывать инфляцию: в частности, по итогам 2013 года он заработал для будущих пенсионеров, чьи средства находятся в расширенном портфеле, 6,71% при инфляции 6,5%, а в 2012 году государственные управляющие показали доходность 9,21% при инфляции 6,6%.

По итогам 2014 года доходность по расширенному портфелю оказалась на уровне 2,68% при инфляции в 11,4%. По портфелю госбумаг ВЭБ получил убыток в 2,05%. Попов объяснил тогда плохие результаты тем, что в конце декабря ЦБ резко повысил ставку. «В результате выросла доходность облигаций (упали цены на них)», —​​ рассказал он. По словам Попова, это и явилось основным фактором того, что ВЭБ не смог показать приемлемый уровень доходности по инвестированию.​​​

Получить положительный финансовый результат по расширенному инвестиционному портфелю ВЭБ в 2014-м смог лишь благодаря тому, что 65% его средств было вложено в активы, которые не переоцениваются по рыночной стоимости. К ним относятся депозиты, государственные сберегательные облигации и ценные бумаги, приобретенные в размере 100% выпуска. «По итогам 2014 года именно депозиты стали самым доходным инструментом инвестирования», — сообщил Попов. 

Альберт Кошкаров

РБК