05.08.2014 Как ЦБ закрывает лазейки, через которые утекают наши пенсии
В законодательстве о пенсионных накоплениях обнаружились лазейки, которые привели
к потерям сотен миллионов рублей. Закрытие этих дыр пойдет на пользу всему финансовому
рынку.
В 2014 году Банк России принял ряд документов, ужесточающих работу участников
финансового рынка, и особенный интерес среди них вызывают новые ограничения на
инвестирование пенсионных накоплений. Эти ограничения добавляются к ранее обнародованным
требованиям к обязательному акционированию НПФов, а также к их последующему вхождению
в систему страхования средств пенсионных накоплений.
Ужесточение норм о пенсионных накоплениях, касающееся НПФ, управляющих компаний
и спецдепозитариев, вызвало бурное обсуждение. Одни участники рынка увидели в
этом новые «нападки» государства на частных игроков, другие же, наоборот, поддержали
мегарегулятора. Мне ближе вторая точка зрения: в инвестиционном законодательстве
для НПФ действительно возникло немало дыр, которые просто необходимо было закрыть.
Из всех участников российского финансового рынка НПФы находились под наибольшим
контролем государства, и режим инвестирования пенсионных накоплений был одним
из самых зарегулированных на российском рынке. И все же в этом режиме были правовые
дырки, в том числе весьма опасные.
Первая из них касалась момента перечисления средств пенсионных накоплений из
Пенсионного фонда России в НПФ. Этот трансфер не попадал под контроль спецдепозитариев
и в их зону ответственности — те отвечали за хранение ценных бумаг, в которые
уже вложены пенсионные средства, и за правильность инвестирования. В результате
возникла лазейка: непосредственно после перевода средств недобросовестные руководители
НПФов могли по своему усмотрению распоряжаться средствами пенсионных накоплений.
Это проявлялось и в виде самостоятельной инвестиционной деятельности НПФ (закон
запрещает пенсионным фондам самостоятельно инвестировать накопительную часть пенсии),
и в других нарушениях, вплоть до того, что часть пенсионных накоплений тратилась
на текущие нужды НПФ.
Выглядело это все примерно так: добросовестный сторож ходит с колотушкой вдоль
забора охраняемого объекта, усиленно проверяет все доски забора, но при этом в
самой ограде не хватает нескольких пролетов — и их сторож просто обходит стороной.
В 2014 году Центробанк обязал НПФ и спецдепозитарии полностью контролировать
все средства пенсионных накоплений, а не только те, что попадали в неаффилированные
управляющие компании в соответствии с действующим законодательством. Раньше отсутствие
дополнительного контроля со стороны спецдепозитариев над перечислением средств
из ПФР в НПФ не позволяло блокировать действия НПФ и оперативно выявлять нарушения
закона. По косвенным оценкам, в 2003—2013 годах из-за этого потери могли составить
порядка 700 млн руб. И хотя регулятор давно уже понимал, что есть проблема, до
судов ее удалось довести лишь в феврале 2014 года.
Второй значимой брешью было регулирование банков, где могут находиться на депозитах
средства пенсионных накоплений и так называемые средства «военной ипотеки» — накопления
для жилищного обеспечения военнослужащих. В постановлениях правительства был подробно
прописан перечень требований к этим банкам, который должен был обеспечить надежность
вложений. Но при всей формальной жесткости этих требований и в них была законодательная
дырка. Их можно было легко обойти, пользуясь расчетными и брокерскими счетами
управляющих компаний в банках. Такие расчетные счета не попадали под ограничения,
установленные правительством, а значит, их можно было открывать и в менее надежных
банках.
На это обратила внимание рабочая группа Национальной ассоциации негосударственных
пенсионных фондов (НАПФ) летом 2011 года; брешь была учтена в ее отраслевых «Стандартах
управления рисками НПФ». НАПФ рекомендовала НПФ в соответствии со своим пониманием
контроля над рисками поименно ограничить список банков и брокеров, на расчетные
и брокерские счета которых могут попадать все средства фонда (пенсионные накопления
и пенсионные резервы). Это должно было ограничить риски НПФ, а также снизить зависимость
пенсионного фонда от возможного волюнтаризма управляющей компании. НАПФ предлагала
заключать НПФ, управляющим компаниям и спецдепозитариям трехсторонние договоры,
учитывающие это требование: тогда у спецдепозитария были бы аргументы для блокирования
ненадлежащей операции.
Но несмотря на инициативу НАПФ, дыра так и оставалась дырой вплоть до принятия
Центробанком нового указания. В нем определено 35 коммерческих банков, в которых
могут находиться средства пенсионных накоплений (вступило в силу с 1 июля 2014
года). Ряд НПФ и банков были крайне недовольны новым ограничением. Однако с точки
зрения контроля над рисками НПФ это требование было необходимо — слишком серьезной
была лазейка. Пока она не была прикрыта, только за последние девять месяцев два
НПФ потеряли на расчетных счетах в банках с низким кредитным качеством более 500
млн руб.
Помимо дополнительных ограничений для индустрии пенсионных фондов мегарегулятор
вводит и множество других новых требований, в том числе необходимые барьерные
нормативы для страховых компаний, микрофинансовых организаций, коммерческих банков.
ЦБ усиливает не только надзор в каждом отдельном секторе рынка, но и кросс-секторальный
пруденциальный надзор, который затрагивает отношения разных участников рынка.
В частности, Банк России обещает, что с 1 января 2015 года произойдет серьезное
ужесточение банковской деятельности в части кредитования банками бизнесов их владельцев;
это коснется не только банков, но и косвенно страховых компаний, НПФов, УК, брокеров
и микрофинансовых организаций. Сейчас, по оценке ЦБ, 66 банковских институтов
не соответствуют требованиям новых нормативов (из них 16 банков — с капиталом
свыше 5 млрд руб., а это практически 20% банковского сектора за вычетом банков
с госучастием и дочерних банков иностранных банков).
Институт мегарегулятора оказался весьма полезным: Центробанку удалось закрыть
бреши в законодательстве, связанном с инвестированием пенсионных накоплений. Это
хороший фундамент для укрепления не только пенсионной индустрии, но и всего российского
финансового рынка.
rbcdaily.ru
|