По предварительным данным, средняя доходность частных
управляющих компаний, инвестирующих пенсионные накопления, по итогам первого
полугодия составила почти 14% годовых, в то время как фондовые индексы с начала
года снизились на 9,38-13,8%. В результате значительных потерь в период кризиса
структура пенсионных портфелей управляющих приблизилась к оптимальной, позволяя
сохранять положительную доходность в условиях падающего рынка, констатируют
эксперты.
Сегодня ВЭБ должен раскрыть информацию о доходности от инвестирования
пенсионных накоплений за первое полугодие. Две недели назад государственная
управляющая компания уже опубликовала данные о доходах, полученных в абсолютном
выражении: с начала года стоимость чистых активов (СЧА), составляющих пенсионные
накопления "молчунов", увеличилась на 243,59 млрд руб. и
составляет на 30 июня 723,42 млрд руб. Однако столь сильный рост СЧА был
обусловлен передачей в ВЭБ новых средств из Пенсионного фонда России (ПФР).
Доход от размещения пенсионных средств на фондовом рынке с начала года составил
в абсолютном выражении 29,19 млрд руб., или 4,45% от среднегодовой СЧА.
Это означает, что за полугодие доходность инвестирования пенсионных накоплений
"молчунов" будет составлять свыше 9% годовых. Директор департамента
доверительного управления ВЭБа Александр Попов подтвердил эту информацию.
Несмотря на то что доходность ВЭБа превысит инфляцию (в первом полугодии она
составила 4,4%), уже очевидно, что государственная компания проиграет в
эффективности управления частным компаниям. Из 53 компаний (60 портфелей),
имеющих право привлекать пенсионные накопления граждан по договору с ПФР,
информацию о доходности по состоянию на минувшую пятницу раскрыли лишь 22
компании (25 портфелей). Среди них оказались крупнейшие по объему привлеченных
средств — "Пенсионный резерв" (3,28 млрд руб.), "Тройка
Диалог" (2,5 млрд руб.), "Капиталъ" (1,1 млрд руб.).
Средняя доходность всех управляющих, раскрывших эти данные, составила по итогам
первого полугодия 13,94% годовых. С начала года индекс ММВБ снизился на 9,38%,
индекс РТС — на 13,8%. "Со времен кризиса, когда управляющие оказались в
глубоком минусе, большинство портфелей, в которых сосредоточены пенсионные
деньги, составляют консервативные инструменты — государственные, муниципальные
и корпоративные облигации, и это позволяет не замечать провалов рынка",—
поясняет гендиректор управляющей компании "Капиталъ" Вадим Сосков.
По итогам 2008 года средняя доходность частных управляющих компаний составила
минус 30% годовых. Это падение до сих пор не могут отыграть многие компании.
Несмотря на внушительный рост, продемонстрированный в 2009 году (в среднем
34,7% годовых), за последние три года доходность ряда компаний по-прежнему
отрицательная, а в среднем по рынку она составляет лишь 1,63% годовых.
"Сохранность пенсионных накоплений стала главным фактором при
инвестировании этих средств",— говорит господин Сосков. Согласно сводным
данным ПФР на 1 апреля, облигации занимали 53,9% в инвестиционных
портфелях частных управляющих компаний, доля акций составляла 30,7%.
Структура портфелей пенсионных накоплений приблизилась к оптимальной,
констатируют участники рынка. "Такое соотношение позволяет не допустить
снижения доходности при падающем рынке и в то же время показывать результаты,
превышающие инфляцию",— говорит управляющий директор компании
"Открытие" Роман Соколов. Он напоминает, что доходность многих
компаний, в портфелях которых преобладали акции, во время кризиса опускалась
ниже минус 50% годовых. В то же время управляющие, в чьих портфелях доля
облигаций доходила до 80%, не смогли воспользоваться ростом рынка в 2009 году
и
не переиграли инфляцию. "Соотношение облигаций к акциям 50/30 позволяет не
допустить таких крайностей и делает процесс инвестирования более
предсказуемым",— резюмирует господин Соколов.