|
16.07.2015 Пенсионные фонды смогут получать вознаграждение, даже если не заработают доход будущим пенсионерам
Пенсионные фонды и их управляющие
компании (УК), работающие с накопительными пенсиями, смогут получать
вознаграждение в 1% от своего портфеля накоплений независимо от того, какой
доход они заработают клиентам. Вдобавок к этому фонд и его управляющие могут
забирать себе до 15% полученного инвестдохода. Такие поправки в закон об НПФ
подготовил Минфин, проект вывешен на федеральном портале проектов нормативных
правовых актов. Как распределять между собой 1% от накоплений и 15% от дохода,
фонд, его управляющие и спецдепозитарий будут договариваться сами.
Это кардинальное изменение системы
вознаграждения пенсионных фондов и управляющих – они давно добивались введения
на пенсионном рынке фиксированной платы за управление (management fee). Сейчас
за работу с пенсионными накоплениями управляющие и НПФ получают только долю от
инвестдохода (success fee), а в провальные для фондового рынка годы, когда
дохода не бывает, вынуждены компенсировать свои операционные расходы из
собственных средств.
Сейчас при работе с накоплениями
действует двухуровневая система. До 10% от заработанного дохода берет УК,
которая занимается инвестированием накоплений на фондовом рынке. Затем до 15%
оставшегося дохода забирает НПФ, функции которого заключаются в
администрировании пенсионных счетов и выплате пенсий. При этом существует еще
комиссия
спецдепозитария – фиксированно 0,2% от объема накоплений.
«Такая система вознаграждений сложилась
в конце 90-х, когда в стране только формировался фондовый рынок, были
совершенно иные экономические условия: инфляция была запредельная, минфиновские
ГКО приносили под 100% годовых», – вспоминает председатель совета директоров
НПФ «Европейский» Евгений Якушев.
международной практике вознаграждений на
рынке управления активами, говорит он: «Американские, европейские пенсионные
фонды берут вознаграждение в 1–2% от активов». Новая система никак не уменьшит
суммы на счетах клиентов, уверяют участники пенсионного рынка. «В хорошие для
фондового рынка годы такая система вознаграждений даже выгоднее для
застрахованных», – отмечает президент Национальной лиги управляющих Дмитрий
Александров.
На примере это выглядит так: при
инвестировании 1 млрд руб. накоплений с доходностью 10% годовых инвестдоход
составит 100 млн руб. А на вознаграждения уйдет 25,5 млн руб. (вначале 10%
инвестдохода берет управляющий, с оставшихся 90 млн 15% берет НПФ, и еще 2 млн
руб. – фиксированная комиссия спецдепозитария). При новой системе получается
сопоставимая сумма – 25 млн руб. (10 млн руб. – фиксированная часть плюс 15 млн
руб. – success fee).
При этом в плохие для рынка годы фонды и
управляющие получат стабильные источники доходов для покрытия своих
операционных издержек, что позволит избежать банкротств во времена затяжных
падений рынка, говорит Александров. НПФ будут свободнее в своих инвестициях,
считает Якушев: «Одна из причин, почему фонды предпочитали работать вкороткую,
не вкладываться в проекты с долгой окупаемостью, – риск остаться без
комиссионного дохода, покрывающего текущие операционные расходы и
вознаграждение персонала».
Пенсионный фонд России (ПФР) не поддерживает
введение management fee, так как это убивает мотивацию зарабатывать для будущих
пенсионеров», – заявила представитель ПФР Марита Нагога. Кроме того, 1% – «это
чрезвычайно много и не в интересах застрахованных», подчеркивает она.
Социальный блок правительства не согласен с таким подходом, заявил чиновник
этого блока
Наталия Биянова
vedomosti.ru
|