02.07.2012 Негосударственным фондам рекомендовали создать службу риск-менеджмента
В течение года НПФ, входящие в состав Национальной ассоциации пенсионных фондов,
внедрят у себя систему управления рисками и будут регулярно проводить стресс-тесты.
Эксперты считают, что «испытания на выживание» нужнее ПФР, а «негосударственникам»
стоит внимательнее разрабатывать свои долгосрочные стратегии.
В течение года Национальная ассоциация пенсионных фондов (НАПФ) доработает новые
стандарты по риск-менеджменту для НПФ. Среди ключевых моментов — создание в каждом
фонде службы риск-менеджмента и регулярное проведение тестирования устойчивости
к ключевым видам риска.
«Мы первые из профессиональных участников рынка, кто разработал и принял подобный
норматив. Это своего рода методические рекомендации для фондов на основе лучших
мировых практик риск-менеджмента. Мы ожидаем, что путем внедрения этих стандартов
будет создана адекватная система оценки и управления рисками со строгим аудитом
внутри фондов», — говорит президент НАПФ Константин Угрюмов. По его словам, с
введением стандартов рынок станет более прозрачным и устойчивым к инвестиционным
рискам. «В масштабах экономики государства подобная четкая структура управления
инвестициями позволит минимизировать возможность повторения финансового кризиса»,
— уверен он.
Некоторые фонды уже начали отслеживать конъюнктурные риски, однако на пенсионном
рынке также распространена практика аутсорсинга риск-менеджмента в аффилированные
структуры. Это провоцирует возникновение конфликта интересов и снижает эффективность
риск-менеджмента, считают в НАПФ.
В ассоциации рекомендуют выделить обособленную «форс-мажорную» структуру, которая
будет отделена «китайской стеной» от подразделений, чью деятельность она будет
контролировать. Согласно одобренным стандартам процедуры риск-менеджмента будут
применяться ко всем финансовым операциям НПФ вне зависимости от надежности УК
и продолжительности срока сотрудничества с инвестиционными контрагентами.
«НАПФ заинтересована в том, чтобы отрасль была более устойчива. Мы доросли до
того момента, что сами члены организации признали, что это необходимо. В течение
года фонды будут внедрять систему», — говорит президент НПФ Сбербанка Галина Морозова,
добавляя, что это во многом «заслуга» кризиса 2008 года, который многому научил
НПФ.
«Пока у негосударственных пенсионных фондов не наступила пора массовых выплат,
им стресс-тесты не очень важны. До краха может довести либо гиперворовство, либо
грубая ошибка», — отмечает эксперт Института им. Е.Т. Гайдара Владимир Назаров.
НПФ следует уделять больше внимания долгосрочной стратегии — «смотреть, как поведут
себя активы, в которые они инвестируют».
Большинство НПФ вкладывают деньги в облигации федерального займа. «Поэтому они
достаточно надежны и выдержат стресс-тесты в плане падения фондового рынка. Плохо
другое — их доходность не всегда выше инфляции, — говорит эксперт. — Поэтому
проверка на устойчивость у НПФ должна быть иной, чем, скажем, у ПФР».
Риски ПФР в первую очередь связаны с демографической обстановкой и существенным
падением в экономике, которое может привести к резкому сокращению страховых взносов.
«Если у нас ВВП упадет на 4%, что вполне реально, а инфляция подскочит до 10%,
расходы на пенсионное обеспечение автоматом вырастут на 1% ВВП. Возникает вопрос,
за счет чего профинансировать», — приводит пример г-н Назаров.
|