|
16.05.2014 Рынку готовят короткие долги
Регулятор заканчивает работу над поправками к закону о ценных бумагах. После
того как они вступят в силу, эмитенты смогут очень быстро размещать облигационные
выпуски, которые будут сразу попадать в ломбардный список ЦБ. Это может вдвое
увеличить объем рынка облигаций в 2014 году.
О том, что регулятор продолжает работать над расширением возможностей банков
получать рефинансирование в ЦБ, вчера на конференции Национальной ассоциации участников
фондового рынка (НАУФОР) заявил первый зампред ЦБ Сергей Швецов. По его словам,
ЦБ заканчивает работу над поправками к законодательству, которые позволят сильно
сократить процесс регистрации облигационных выпусков. Об этом же законопроекте
в среду на встрече с аналитиками рассказывал советник господина Швецова Сергей
Харламов. По его словам, планируется, что эмитент сможет регистрировать программу
выпусков, а не каждый выпуск облигаций в отдельности. После утверждения программы
советом директоров решения о конкретных выпусках сможет принимать гендиректор,
что также упростит процедуру.
Потенциальных инвесторов в облигации может заинтересовать планируемое упрощение
возможности получения рефинансирования под залог этих бумаг в ЦБ. Предполагается,
что вся облигационная программа будет включаться в ломбардный список ЦБ (при соответствии
эмитента критериям). После этого эмитент сможет максимально оперативно по мере
надобности размещать выпуски облигаций требуемого объема, которые будут попадать
в ломбардный список с первого дня обращения. "Сейчас инвесторы вынуждены ждать
1-1,5 месяца, пока бумага попадет в ломбардный список, и фактически только через
2 месяца могут получать под нее фондирование",— указывает начальник отдела по
организации облигационных займов Райффайзенбанка Олег Корнилов.
Кроме того, в ЦБ планируют в рамках разрабатываемых нововведений создать на рынке
условия для появления облигаций с очень коротким сроком обращения — до одной недели.
Как заявил господин Швецов, Минфин рассматривает возможность выпуска семидневных
госбумаг. По мысли ЦБ короткие российские бумаги будут конкурировать с западными
ECP (eurocommercial papers) и российскими векселями.
Впрочем, участники рынка не уверены, что инструменты со сроком обращения неделя—две
будут пользоваться высоким спросом. "Такие короткие облигации могут быть интересны
прежде всего банкам, причем спрос в первую очередь будет на бумаги крупных игроков",—
считает господин Корнилов. Скорее, по мнению экспертов, инвесторов заинтересуют
бумаги со сроком обращения несколько месяцев. "В стране почти нет совсем коротких
бумаг — этот вакуум заполняется векселями. Думаю, по аналогии с векселями спросом
будут пользоваться бумаги со сроком обращения 3-6 месяцев",— считает начальник
отдела анализа долгового рынка "Велес-Капитала" Иван Манаенко.
Поправки к законодательству могут быть приняты на весенней или в крайнем случае
на осенней сессии, по данным источника, близкого к ЦБ. "Это позволит увеличить
рынок облигаций за год примерно в два раза",— сказал господин Швецов.
Любовь Ъ-Царева
kommersant.ru
|