|
14.04.2014 Форму собственности диктует содержание
НПФ Сбербанка объявил, что будет преобразован в акционерное общество без разделения.
Закон позволяет вывести пенсионные накопления в отдельную структуру и до конца
следующего года акционировать только ее. Фонды выбирают схему акционирования в
зависимости не только от структуры активов, но и от роли, которую играет НПФ в
бизнесе контролирующих его лиц, а также от наличия рисков появления у фонда недружественных
акционеров.
О том, что НПФ Сбербанка будет преобразован в ЗАО с переводом во вновь организуемое
юрлицо всего имущества и обязательств реорганизованного фонда, НПФ сообщил в пятницу
на своем сайте. 100% акций ЗАО "НПФ Сбербанка" будет распределено в пользу Сбербанка.
Гендиректором ЗАО "НПФ Сбербанка" избрана Галина Морозова, занимающая пост президента
фонда. "Мы сдаем документы на регистрацию и приблизительно в середине мая должны
стать ЗАО",— пояснила госпожа Морозова.
Закон позволяет фондам, осуществляющим деятельность и по ОПС (привлекающим накопления),
и по НПО (формирующим резервы), выделить бизнес по ОПС в отдельную структуру и
первоначально акционировать только ее (до 1 января 2016 года). При этом стопроцентным
владельцем акционированного фонда может стать неакционированный. Фонды, работающие
только с НПО, должны быть акционированы до 1 января 2019 года.
В начале года эксперты предполагали, что разделение фондов предпочтут НПФ с большим
объемом резервов. Эта схема давала фондам возможность еще несколько лет управлять
резервами без раскрытия реальных владельцев и консолидации в их отчетности финансовых
результатов НПФ.
Но тенденция оказалась не такой простой. Число фондов, принявших решение об акционировании,
приближается к двум десяткам. Например, в НПФ "ЛУКОЙЛ-Гарант" разделяют фонд и
акционируют один из них, а НПФ электроэнергетики станет ОАО без разделения. При
этом в "ЛУКОЙЛ-Гаранте" по итогам трех кварталов 2013 года было 18,5 млрд руб.
резервов и 126,5 млрд руб. накоплений, а в НПФ электроэнергетики — 34,7 млрд руб.
резервов и 58,3 млрд руб. накоплений. Сохранить единый бизнес решили и в "Телеком-Союзе"
(19 млрд руб. резервов и 1,6 млрд руб. накоплений), и в Промагрофонде — с обратным
соотношением средств (650 млн руб. резервов и 47,7 млрд руб. накоплений), и в
НПФ "Национальный", где наблюдается паритет — 10,5 млрд и 12,5 млрд руб. соответственно.
Объем накоплений в НПФ Сбербанка превышает 67,3 млрд руб., резервов — 7 млрд
руб. "Разделение НПФ на две структуры, когда одна была бы акционером другой, слишком
затратная схема: два фонда содержать дороже, чем один. Маскировать акционера нам
не нужно. Сложностей с консолидацией финансового результата НПФ на балансе группы
не возникнет: у фонда прозрачная структура активов и пассивов, размещения резервов
и накоплений и управления ими",— называет причины, по которым НПФ Сбербанка акционируется
без разделения, Галина Морозова.
Принимая решение о той или иной форме акционирования, НПФ могут руководствоваться
несколькими соображениями, отмечают участники рынка. "Для некоторых крупных фондов
серьезным аргументом остается нежелание раскрывать реальных бенефициаров. Несмотря
на общее убеждение, что они в принципе и так всем известны, раскрытие реальных
долей может стать сюрпризом",— считает источник "Ъ" на пенсионном рынке.
Кроме того, добавляет другой источник "Ъ", по закону об акционировании НПФ на
долю в акционерном капитале могут претендовать все учредители, когда-либо делавшие
взносы в капитал. И в отличие от НПФ Сбербанка, единственным учредителем которого,
полностью сформировавшим совокупный взнос, является Сбербанк, над многими фондами
первоначальные учредители давно утратили реальный контроль. "Новые контролирующие
лица, например, вводили своих представителей в совет фонда и так далее, но если
они не размывали долю первоначальных учредителей во взносе, прямое акционирование
может привести к появлению у фонда недружественных акционеров и даже к переходу
к ним контроля над НПФ",— говорит собеседник "Ъ".
Не до конца понимают в фондах и будущие особенности бухучета. "Однозначного ответа
на вопрос, как нужно будет отражать резервы НПФ в консолидированной отчетности,
до сих пор нет. Мы проводим консультации с нашими специалистами и планируем до
конца месяца определиться со схемой акционирования",— говорит исполнительный директор
НПФ "ВТБ Пенсионный фонд" Лариса Горчаковская.
Немалое значение может иметь и то, в какие активы вложены резервы того или иного
НПФ, как управляются и для чего используются средства будущими акционерами фонда,
соглашаются источники "Ъ" в двух крупных НПФ. Наличие большого количества непрофильных
активов способно усложнить консолидацию отчетности фонда в группе, и для таких
фондов целесообразнее разделиться и сделать один НПФ стопроцентным акционером
другого.
Иван Ъ-Кузнецов
kommersant.ru
|