Идея участников рынка создать бенчмарки для оценки эффективности
управления пенсионными деньгами неожиданно была озвучена представителями
ММВБ-РТС. Это стало полной неожиданностью для Национальной лиги
управляющих (НЛУ), которая разработала подобный инструмент больше года
назад.
В пятницу управляющий директор ММВБ-РТС Екатерина
Новокрещенных, выступая в РСПП, заявила, что биржа намерена ввести
специальные пенсионные бенчмарки. Исходя из стратегии, они могут
варьироваться от консервативного (100% инвестировано
в долговые инструменты) до агрессивного (60% — облигации, 40% — акции).
Г-жа Новокрещенных в пятницу отказалась комментировать свое заявление. В
пресс-службе ММВБ-РТС пояснили: «Ключевая цель бенчмарков — стать
эталоном по доходности на рынке и повысить прозрачность для настоящих и
будущих пенсионеров России». Назвать сроки, когда могут быть введены
пенсионные бенчмарки, на ММВБ-РТС не смогли.
Между тем первыми
инициаторами идеи создания подобных инструментов полтора года назад
выступили управляющие. Президент НЛУ Дмитрий Александров рассказал, что
разработкой пенсионных бенчмарков лига занялась в рамках диалога с
Министерством финансов. «Тогда Минфин готовил очередной конкурс по
выбору УК для управления пенсионными накоплениями. Мы предложили создать
пенсионные бенчмарки», — говорит г-н Александров. По его словам, до
настоящего дня существует практика, что критериями отбора управляющих
является число аттестованных ФСФР сотрудников или то, какие бонусы им
выплачивают, а не эффективность инвестиций.
Введение бенчмарков позволило бы оценивать доходность, которую
показывает УК. «Например, Минфин мог бы прописать в нормативном акте
какие-то параметры доходности относительно бенчмарков и оценивать УК по
отклонениям от них», — считает глава НЛУ.
Дмитрий Александров
вчера признался, что сообщение биржи о том, что разрабатываются некие
пенсионные бенчмарки, стало для него полной неожиданностью. «Поскольку
срок управления пенсионными накоплениями для УК был продлен, то наши
предложения Минфину пока не нашли отклика, поэтому мы обратились в
ММВБ-РТС с идеей ввести подобные рыночные бенчмарки у них, чтобы
клиенты УК и сами управляющие могли оценить эффективность инвестиций, — рассказывает г-н Александров. — Но, насколько я знаю, никаких реальных шагов
в этом направлении пока сделано не было».
Представители
биржи не отрицают участия НЛУ в проекте: «Бенчмарки создаются в рамках
текущего законодательства. Исключительно благодаря многолетнему опыту
СРО НЛУ сформулированы принципы отбора и взвешивания инструментов в
корзинах индексов, лежащих в основе бенчмарков», — сообщил представитель
ММВБ-РТС.
Между тем участники рынка отнеслись к идее создания
пенсионных бенчмарков настороженно. «Мы давно используем специальные
композитные индексы, которые рассчитываем сами, чтобы показать клиентам,
насколько эффективно управляем их пенсионными портфелями», — говорит
гендиректор УК ТРИНФИКО Дмитрий Благов. По его словам, если пенсионные
бенчмарки будут введены на бирже, то может случиться так, что далеко не у
всех УК можно будет оценить эффективность их инвестиций, поскольку не
все декларации типизированы под соотношение 60/40 или 80/20. Гендиректор
УК «Райффайзенкапитал» Владимир Соловьев согласен с коллегой:
«Допустим, у управляющего в портфеле будет 53% акций, а остальное он
вложит в бонды и депозиты. Как в этом случае можно оценить его
эффективность на основе бенчмарков?» В итоге, по словам управляющего,
есть риск, что у управляющих будет много претензий со стороны клиентов,
которые будут сравнивать совершенно различные типы инвестиционных
стратегий.
Альберт Кошкаров
rbcdaily.ru