|
15.09.2009 Управляющим добавляют инструментов
Вчера ФСФР разместила на своем сайте проект приказа "Об утверждении Положения
о снижении (ограничении) рисков, связанных с доверительным управлением активами
инвестиционных фондов, размещением средств пенсионных резервов, инвестированием
средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих,
а также об утверждении изменений в некоторые нормативные правовые акты Федеральной
службы по финансовым рынкам". Документ предусматривает установление ограничений
на открытие позиций по срочным контрактам и операциям репо при инвестировании
средств институциональных инвесторов. "Данный документ позволяет управляющим компаниям
заключать срочные контракты с такими активами и совершать с ними сделки репо,—
поясняет заместитель начальника управления регулирования и контроля над коллективными
инвестициями ФСФР Александр Арефьев.— В настоящее время из-за отсутствия этого
документа такие операции практически невозможны".
При разработке документа был применен подход полного покрытия чистой позиции,
открытой по срочным контрактам и операциям репо (управляющая компания может совершать
срочные сделки и репо только на то количество ценных бумаг, каким располагает
в момент заключения сделки). "За соблюдением нормативов будет следить специальный
депозитарий, а расчет отдельных показателей, применяемых для расчета позиций,
будут стандартизированно выполнять биржи",— поясняет господин Арефьев.
Появления данного законопроекта давно ожидали управляющие и представители фондов.
Федеральный закон об инвестиционных фондах и сейчас позволяет инвестировать до
10% активов в срочные инструменты, но для целей хеджирования. Впрочем, по словам
гендиректора УК "Капиталъ" Вадима Соскова, на практике этот механизм не применялся,
так как в отсутствие нормативной базы никто не понимал, что регулятор воспримет
как сделку для целей хеджирования, а что — как спекуляцию. Проект приказа ФСФР
подробно описывает все возможные механизмы, которые теперь смогут использовать
участники рынка. "Документ предусматривает наличие покрытия по сделкам, что не
даст возможности строить пирамиды и использовать высокорискованные инструменты",—
полагает господин Сосков.
Эксперты отмечают, что управляющим компаниям и фондам новый законопроект даст
возможность расширения инструментов инвестирования. "Прошлый год показал, что
существующих инструментов инвестирования недостаточно для хеджирования рисков",—
отмечает директор департамента по работе с институциональными инвесторами компании
"Альянс РОСНО — управление активами" Екатерина Коршикова. По ее мнению, возможность
инвестировать в срочный рынок и совершать сделки репо — это еще один инструмент,
который может позволить заработать необходимую доходность, защищая инвестиции
от падения рынка. По оценке господина Соскова, после вступления законопроекта
в силу на срочный рынок и рынок репо могут поступить десятки миллиардов рублей
новых инвестиций.
Наиля Ъ-Аскер-заде
kommersant.ru
|