Это произошло в основном за счет компаний, у которых значительная часть портфеля приходилась на денежные средства или депозиты (см. таблицу, полный вариант на сайте www.vedomosti.ru). Например, портфель УК “Универ Менеджмент” (48-е место в рэнкинге Investfunds.ru по объему пенсионных накоплений в управлении на 31 марта, 18,9 млн руб.) на 85,1% состоял из денежных средств, спустя три месяца их доля составляла менее 1%. Деньги примерно в равных долях были вложены в акции, корпоративные и государственные облигации. Похожие изменения произошли в портфеле “Уралсиб Управление капиталом”. За квартал доля денежных средств сократилась с 62% почти до нуля. Чуть более половины компания вложила в корпоративные облигации, остальное — в акции. Перевели часть денег в корпоративные бумаги УК Росбанка (2-е место, 1,92 млрд руб.), УК “Уралсиб” (7-е место, 1,03 млрд руб.), “КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент” (17-е место, 328,9 млн руб.), “Интерфин Капитал” (33-е место, 91,9 млн руб.). Все они увеличили долю рисковых активов в своих портфелях, особенно УК Росбанка (на 21,7 п. п.).

Больше всего акций (49,6%) было в портфелях “Тройки Диалог” (3-е место, 1,38 млрд руб.). В начале года мировые рынки выросли, а российский немного упал и в этой ситуации правильно иметь много акций в портфеле, отмечает портфельный управляющий “Тройки” Олег Ларичев. Он намерен еще увеличить долю акций.

Именно тогда рынки начало штормить. По итогам первого полугодия большинство частных УК отстали от ВЭБа (+5,7% за полгода), которому можно покупать только гособлигации, и стараются наверстать упущенное. “Ряд управляющих уходят в акции и облигации в попытке получить повышенную доходность. То, что творится на рынках с середины июля, особого оптимизма не внушает. Результаты III квартала вновь могут оказаться разочаровывающими для инвесторов”, — предупреждает главный эксперт “Интерфакс-ЦЭА” Станислав Мартюшев.

Консервативные управляющие во II квартале выиграли, пишет Мартюшев. Индекс ММВБ снизился на 1,89%, а индекс облигаций RUX Cbonds прибавил 2,42%. В итоге “Тройка” оказалась на 54-м месте в рэнкинге Investfunds.ru по доходности за полгода (-0,1%). Среди лидеров по доходности оказались две компании, не имевшие акций в портфелях: “Тринфико Консервативного сохранения капитала” (5,83%, 10-е место) и “РН-Траст” (5,37%, 12-е).