Российский фондовый рынок не перегревается, а стабильно растет благодаря притоку средств со стороны крупнейших в мире инвесторов – пенсионных фондов из Европы и США. По словам экспертов, привлекательность российских активов такова, что заставляет «пенсионеров» забыть о своей обычной консервативной стратегии.

«Рост спроса со стороны пенсионных фондов принес столь необходимую стабильность на российский фондовый рынок, который достиг рекордных высот за счет высоких цен на нефть, политической стабильности и потребительского бума», – пишет в понедельник The Financial Times. Такой бурный рост цен насторожил многих наблюдателей: в российских и иностранных СМИ появились высказывания о том, что российский фондовый рынок перегревается и это в обозримом будущем чревато кризисом и массированным оттоком капитала из страны. Однако, по мнению экспертов, опрошенных FT, опасаться нечего.

Рынок сейчас поднимают не спекулянты, как это было в 1998 году, а наиболее консервативная и осторожная часть инвестиционного сообщества – европейские и американские негосударственные пенсионные фонды.

До этого, как отмечают эксперты, они предпочитали воздерживаться от инвестиций в Россию из-за высоких, с их точки зрения, уровней риска здесь, а теперь пересмотрели свою стратегию. «Они сейчас иначе оценивают российские активы, чем несколько лет назад. Свою роль сыграло и улучшение экономической ситуации в стране, и рост производства, и реформы, которые сейчас проводятся и которые должны привести к тому, что экономика России будет более диверсифицированной, а следовательно, и более стабильной», – отметила «Газете.Ru» старший управляющий хеджевого фонда RAB Capital Лейла Кардоуш.

По мнению аналитиков, поворотным моментом стало июньское повышение суверенного рейтинга страны. «Это заставило западных институциональных инвесторов пересмотреть лимиты. Судя по объему инвестиций, лимиты были повышены в разы», – считает Игорь Васильев из ИК «Файненшл Бридж». С ним согласен и Кирилл Тремасов из Банка Москвы. «Более высокий уровень инвестиционного рейтинга привлек и еще привлечет западных портфельных инвесторов, в том числе и негосударственные пенсионные фонды», – заверил начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов.

Как отмечают наблюдатели, иностранных инвесторов на этот раз не смутило то, что «похвалило» Россию за успехи в области экономики одно из самых либеральных рейтинговых агентств – Fitch, тогда как Standard & Poor's и Moody's Investor Service воздерживаются пока от изменения рейтинга России. «Российская экономика все более зависит от фундаментальных факторов. На данный момент мы наблюдаем разумную, взвешенную фискальную политику, повышается вес стабфонда – все это влияет на стабильность инвестиционного рынка, и именно эти фактор привлекают инвесторов», – подчеркивает аналитик «Тройки-Диалога» Антон Струченевский.

Стоит отметить и еще одно обстоятельство: инвесторов-нерезидентов, как дала понять Лейла Кардоуш, все меньше смущает «голландская болезнь» – зависимость экономического процветания России от высоких цен на нефть. «Нынешняя ситуация радикально отличается от той, которую мы видели в 1998 году: теперь, даже если цены на нефть на мировых рынках упадут, массированного оттока капиталов с российского фондового рынка не произойдет и потому, что экономика страны обладает большей устойчивостью, и потому, что пенсионные фонды вкладывают средства на долгосрочной основе.

Конечно, если цена за баррель Urals снизится до $35 за баррель, это будет неприятно, но не трагично, и рынок выстоит», – считает Лейла Кардоуш.