С начала 2008 года доходность этих средств составила 3,54 процента при инфляции за первый квартал 4,8 процента. А за 12 месяцев накопления граждан, оставивших свои «кровные» в управлении Внеш-экономбанка, приросли всего на 5,7 процента при инфляции в 11,9 процента. Стоит заметить, что ВЭБ и не скрывает: за последние три года ему ни разу не удалось переиграть инфляцию.

Для увеличения доходности пенсионных денег «молчунов» Внешэкономбанк планирует вкладывать их в иностранные ценные госбумаги, ипотечные и корпоративные облигации. Это предложение уже находится в Минфине РФ.

Нужно подчеркнуть, что руководители государства давно обеспокоены ситуацией с низкой доходностью пенсионных средств в государственной управляющей компании, функции которой возложены на ВЭБ. Осознают это и в самом банке, однако он находится в таких условиях, при которых путей для манёвра в настоящий момент почти нет. По закону, государственная управляющая компания может вкладывать эти средства только в государственные облигации и размещать их часть на счетах в кредитных организациях. Сделано это было из соображений надёжности данного способа инвестирования. О том, что они не смогут приносить высокую доходность, говорилось и ранее.

А в последнее время из-за инфляции эти бумаги резко теряют в цене. Представители ВЭБа уверяют, что уже сейчас банк готов разместить на депозитах коммерческих банков от 70 до 90 миллиардов рублей. На сегодня деньги, размещённые на депозитах, дают неплохой прирост. Однако по правилам, в кредитных организациях должно быть размещено не более 20 процентов пенсионных средств, поэтому ВЭБ предлагает добавить к списку ипотечные ценные бумаги, корпоративные облигации, региональные ценные бумаги и так называемые инфраструктурные облигации.

Но поскольку основная задача государственной управляющей компании — не потерять пенсионные деньги, Александр Попов подчеркивает, что ВЭБ должен оставаться достаточно консервативным инвестором. Поэтому предлагается установить определенные требования по корпоративным облигациям, в которые будут вкладываться деньги будущих пенсионеров. В частности, компании должны иметь высокие рейтинги по классификации международных рейтинговых агентств. Тщательнее надо будет следить и за качеством ипотечных бумаг.

Разумеется, ВЭБ сохранит и уже имеющиеся государственные облигации: их минимальная доля предлагается на уровне 50–60 процентов. Уже купленные бумаги банк продавать не планирует. Вкладываться в другие инструменты инвестирования будут вновь поступающие деньги из Пенсионного фонда. В этом году объём таких поступлений ожидается в размере 90 миллиардов рублей.

Справедливости ради следует упомянуть и о том, что не только ВЭБу не удалось обогнать инфляцию, но и частным управляющим компаниям. Их доходность тоже невелика — в среднем 5–6 процентов. Экономисты объясняют это нестабильной ситуацией на фондовых рынках.

В связи с этим предлагается и частным управляющим компаниям дать некоторое послабление по инвестированию пенсионных денег. В частности, А. Попов считает, «что им можно разрешить вкладывать средства в корпоративные облигации, которые соответствуют не сразу всем, а хотя бы одному признаку по надёжности».