Рынок съедает пенсии | Ваш Пенсионный Брокер

По словам участников рынка, убытки ВЭБа были ожидаемы, поскольку рост рынка в первом квартале почти не коснулся сектора ОФЗ.

Согласно сообщению ВЭБа, в первом квартале убыток от инвестирования пенсионных накоплений составил 6,04 млрд руб. Стоимость портфеля пенсионных накоплений под управлением на конец первого квартала составила 325,648 млрд руб., снизившись с начала года на 17,46 млрд руб. Отметим, что прошлый год стал для Государственной управляющей компании (ГУК) — ВЭБа неудачным. Объем пенсионных активов под управлением ВЭБа с начала 2008 года снизился с 362,87 млрд до 343,1 млрд руб. Впервые за последние несколько лет ВЭБ завершил год с убытком (-0,47%), тогда как ранее ГУК показывала положительные годовые результаты. При этом если в первых трех кварталах ВЭБ получал доходы от инвестиций, то в четвертом квартале на падении рынка потерял 1,1 млрд руб.

По словам директора департамента доверительного управления ВЭБа Александра Попова, в первом квартале рост рынка коснулся только акций, также росли некоторые корпоративные облигации. В целом же рынок гособлигаций, в которые ВЭБ инвестирует значительную долю пенсионных накоплений, принес инвесторам убытки. «Если по коротким выпускам ОФЗ цены выросли в пределах 1%, — говорит Александр Попов, — то по средним они упали от 1 до 6%, а по длинным — от 10 до 18%, что сопоставимо с падением рынка за весь прошлый год».

Несмотря на потери в первом квартале, в ВЭБе рассчитывают по итогам года улучшить доходность. «Если цены на ОФЗ больше не будут падать, то купонный доход по ним компенсирует отрицательную переоценку», — пояснил г-н Попов. Кроме того, по его словам, если в этом году будет расширена инвестиционная декларация ВЭБа, то эффективность инвестирования пенсионных накоплений значительно возрастет. Напомним, что, согласно поправкам в законы № 111-75, разработанным Минэкономразвития, ВЭБ получит возможность инвестировать пенсионные деньги не только в консервативные инструменты, но и в акции, а также депозиты в валюте.

Гендиректор УК «КапиталЪ» Вадим Сосков говорит, что убыток ВЭБ получил только из-за слишком консервативной декларации. «Мы по пенсионным накоплениям показали доходность 39% годовых, — сообщил г-н Сосков. — А многие бумаги с фиксированной доходностью, в том числе облигации федерального займа, упали в цене». По оценкам начальника управления инвестиций УК «Солид менеджмент» Никиты Коренцвита, сектор ОФЗ рухнул в первые два месяца 2009 года примерно на 6—7%, а так как портфель пенсионных накоплений ВЭБа в основном состоит из ОФЗ, то прибыль он показать просто не мог. «Главное, что цены наконец упали, и дальнейшие падения в течение еще нескольких кварталов маловероятны, — считает г-н Коренцвит. — Хотя по итогам года частные УК будут более удачными, чем ВЭБ». Первый заместитель гендиректора УК «Альфа-Капитал» Алексей Тухкур говорит, что лучший результат покажут те УК, в портфеле пенсионных накоплений которых окажется меньше дефолтных облигаций. «Доходность же ВЭБа, скорее всего, будет средней по рынку, так как в его портфеле меньше рискованных бумаг», — прогнозирует г-н Тухкур.