|
15.04.2009 Альтернатива ликвидности
Пенсионным фондам Великобритании показалась заманчивой идея предоставлять кредиты
компаниям в период нестабильности на финансовых рынках. Как сообщила Financial
Times, крупнейший по размеру активов BT Pension Fund (средства под управлением
- 39 млрд фунтов) и West Midlands Pension Fund (управляет активами объемом 7,4
млрд фунтов) согласились вложить деньги в M&G UK Companies Financing Fund,
который будет кредитовать компании.
Инициатором создания этой финансовой структуры почти полгода назад выступила
управляющая компания M&G, посчитав прибыльным в период кризиса доверия кредитовать
компании. Топ-менеджеры M&G уверены, что услуга будет пользоваться спросом
и приносить хороший доход в условиях, когда устойчивые компании, не имеющие задолженности
перед банками и не выпускавшие облигаций, не могут привлечь финансирование. Управляющая
компания уже привлекла 1,3 млрд фунтов, из которых 500 млн предоставила материнская
структура M&G - группа Prudential. Ожидается, что всего фонд соберет около
3 млрд фунтов.
После того как M&G UK Companies Financing Fund будет сформирован, он займется
кредитованием компаний, финансовое благополучие которых не вызывает сомнений.
Ожидается, что структура будет выдавать средства в размере 100 млн фунтов на пять
лет по ставке LIBOR плюс 4-6%. В дальнейшем кредит может быть продлен на срок
до десяти лет. Находить потенциальных заемщиков M&G будет, опираясь на данные
банковских клиентских баз.
По данным FT, часть средств для фонда готовы предоставить BT Pension Fund и West
Midlands Pension Fund. Управляющий BT Pension Fund Найджел Лэбрам считает концепцию
M&G интересной: «Это возможность разумно разместить ликвидность в то время,
когда банковская система переживает распад». Впрочем, по его словам, окончательного
одобрения от своих партнеров его компания еще не получила.
Лишний раз подумать о подобной инвестиции действительно стоит, отмечают участники
российского рынка управления пенсионными средствами. «Очевидно, что пенсионные
фонды хотят разместить средства на долгий срок с доходностью, превышающей доходность
банковских депозитов, - говорит гендиректор УК «Альфа-Капитал» Михаил Хабаров.
- Однако непонятно, в чем отличие такого фонда от обычного банка». Эксперта волнует,
сможет ли структура брать залог при выдаче кредита и кто будет взыскивать просроченные
долги. «В банке на эти случаи существуют соответствующие службы», - продолжает
он. По мнению президента Национальной ассоциации негосударственных пенсионных
фондов Константина Угрюмова, такая конструкция управления пенсионными средствами
не продумана: «Непонятно, почему компании, нуждающиеся в кредитовании, не выпустят
облигации, которые скупят сами пенсионные фонды. В этом случае нет необходимости
создавать единый фонд, лишнее звено в цепочке».
Георгий ВОРОНКОВ
vremya.ru
|