|
26.04.2006 Кто угодно, лишь бы не ВЭБ
В I квартале частные фирмы смогли существенно опередить государственную управляющую
компанию — Внешэкономбанк по результативности работы с пенсионными средствами.
Начиная с 2003 г. накопительную часть пенсии можно доверить одной из частных компаний,
а с 2004 г. — одному из негосударственных пенсионных фондов.
Итог трех лет свободы выбора: 95% денег осталось на счетах ВЭБа, показывающего
наименьшую доходность. I квартал нынешнего года стал самым провальным — 1,93%
годовых. За это время инфляция обесценила сбережения на 5%, а индекс РТС вырос
на 27,5%.
Уставшие ждать признания управляющие компании пошли ва-банк — 27 инвестиционных
портфелей из 63 принесли доход выше 30%, еще 12 — от 20 до 30% годовых. Успех
пришел к выбравшим более рискованные стратегии, в основе которых — максимальное
использование лимитов на акции (в 2006 г. разрешено 55%). Большинство лидеров
рейтинга сделали ставку на рост фондового рынка, в то время как умеренные результаты
достигнуты консервативными управляющими.
Взгляд на “правильное” соотношение риск-доходность для пенсионных активов развел
управляющих по разные стороны баррикад. “Принимая во внимание высокие результаты
за 2005 г. компаний, полностью выбравших разрешенный законодательством лимит на
акции, в этом году многие наши конкуренты резко увеличили вложения в эти активы, —
констатирует директор департамента управления активами "КИТ Финанс" Владимир Цупров. —
Мы не идем на такой риск: к инвестированию разрешен узкий список бумаг, входящих
в котировальный уровень А1 (ММВБ), многие из которых сейчас несут в себе огромный
потенциальный курсовой риск”. Не зная персональных инвестиционных пожеланий клиента,
компания считает себя не вправе навязывать агрессивную стратегию и оказывается
на 40-м месте с 18,3% годовых.
Станут ли высокие доходы весомым аргументом для тех, кто вскоре в очередной раз
получит “письма счастья” от ПФР, большой вопрос. Отдаленность сроков получения
повышенного дохода снижает его ценность в глазах живущего сегодняшним днем постдефолтного
россиянина.
Размер вознаграждения за управление пенсионными накоплениями по договору с ПФР —
8,25-10% от дохода. “По рентабельности (процент от активов) управление пенсионными
накоплениями идет несколько ниже, например, управления ПИФами. Но оно не требует
от компании дополнительных ресурсов. В результате это рентабельное направление,
которое при росте объемов позволяет получать дополнительный доход”, — оптимистичен
Владимир Кириллов, генеральный директор управляющей компании “КИТ Финанс”. Большинство
управляющих смотрят на пенсионные деньги именно с этой точки зрения, развивая
направление в рамках основного бизнеса по управлению деньгами паевых фондов и
средств ДУ в расчете на постепенный рост клиентской базы с увеличением степени
информированности граждан. Другой расчет — на качественный скачок в случае привлечения
частных УК к управлению средствами “молчунов”, игнорирующих право выбора (с такой
инициативой выступила ФСФР). Управляющие последнее время все чаще добиваются признания
государства — им готовы доверить деньги фонда Агентства по страхованию вкладов
и ипотечной системы военнослужащих. Впереди конкурсы по венчурным проектам с привлечением
госсредств. Тоже неплохо, раз уж стабфонд мимо кассы.
Всю статью Вы найдете в  |
Вернуться на главную страницу
