|
01.03.2010 Деривативы — дело молодых
Министерство здравоохранения и социального развития готовится основательно преобразовать
рынок негосударственного пенсионного обеспечения. В подготовленной ведомством
Концепции развития накопительного пенсионного обеспечения (есть в распоряжении
РБК daily) предполагается создание специальных накопительных фондов и фонда с
участием государства, а также введение системы градации инвестиционных рисков
для портфелей, в которые вкладываются пенсионные деньги. В зависимости от возраста
клиента НПФ или УК смогут выбирать те или иные инструменты: чем моложе застрахованное
лицо, тем в более рисковые активы могут вкладываться его деньги.
В Минздравсоцразвития считают, что на негосударственном рынке пенсионного страхования
могут равноправно сосуществовать два типа фондов: накопительные, которые будут
работать с пенсионными накоплениями граждан, и фонды, занимающиеся исключительно
добровольным пенсионным страхованием. Первым, чтобы заниматься накоплениями, будет
необходима лицензия, а для всех остальных достаточно будет участия в СРО.
К негосударственным фондам предполагается добавить также накопительный фонд со
100-процентным госучастием, который будет распоряжаться пенсионными накоплениями
«молчунов», а также тех, кто выбрал частную УК. Управляющим придется перезаключить
договоры на управление этими средствами с накопительным госфондом. А в перспективе,
как заявил замглавы Минздравсоцразвития Юрий Воронин, управляющих вообще планируется
вывести за рамки пенсионного рынка, оставив им только функции инвестирования пенсионных
средств. Для этого в концепции предусматривается возможность добровольного отказа
УК от участия в инвестировании средств пенсионных накоплений, а «молчуны» получат
право переводить свои деньги только в накопительные фонды, в том числе и государственный.
Однако самые большие новшества ведомство Татьяны Голиковой готовит в самих принципах
инвестирования пенсионных денег. Как говорится в документе, вместо существующего
принципа ограничений по инвестированию пенсионных накоплений будет действовать
система градаций пенсионных портфелей по рискам. Причем чем старше клиент НПФ
или накопительного фонда, тем в менее рисковые активы смогут управляющие вкладывать
его деньги. Скажем, лицам старше 55 лет можно будет инвестировать свои пенсионные
накопления в госбумаги, депозиты и бонды эмитентов с самым высоким рейтингом,
а вот те, кому еще не исполнилось 30, смело могут рисковать, покупая высокорискованные
акции и деривативы (см. таблицу).
«Идея разделить пенсионные портфели по рискам выглядит логично, учитывая, что
перед НПФ стоит задача сохранности средств клиентов, — говорит гендиректор УК
«Тринфико» Дмитрий Благов. — Но возможно, что перед управляющими стоило бы поставить
более конкретные инвестиционные задачи. Например, определить сроки, в которые
необходимо накапливать инвестиционный доход, и когда управляющим придется перечислять
деньги в НПФ, чтобы выплатить пенсии».
Гендиректор УК «КапиталЪ» Вадим Сосков также положительно оценивает идею Минздравсоцразвития
и ссылается на аналогичный западный опыт: «В США люди в зависимости от возраста
могут выбрать определенный пенсионный план, и чем моложе был клиент пенсионного
фонда, тем более рисковую стратегию он может выбрать». В то же время, по словам
г-на Соскова, у будущих пенсионеров должно быть право выбора: «Несмотря на возраст,
человек должен сам иметь возможность решить, какие риски он готов нести». Кроме
того, он считает, что сами портфели пенсионных накоплений должны жестко регламентироваться
надзорным органом: «В рисковые портфели могут попасть и векселя и низколиквидные
акции аффилированных компаний».
Типы инвестиционных портфелей для пенсионных средств согласно концепции
АЛЬБЕРТ КОШКАРОВ
rbcdaily.ru
|