Прошедший 2009 год стал достаточно успешным для индустрии управления пенсионными накоплениями. Больше половины управляющих компаний уже похвастались положительной двухзначной доходностью по итогам 2009 г. Однако хорошие годовые показатели не всегда означают, что в долгосрочной перспективе управляющие будут так же успешны. Тем не менее, эксперты настроены достаточно оптимистично и считают, что в предстоящем году они смогут увеличить пенсионные средства граждан на росте рынка.

 

Доходность от инвестирования средств пенсионных накоплений по состоянию на 15 февраля опубликовали 33 компании из 60 частных УК, допущенных к управлению пенсионными средствами. Лидером по доходности за 2009 год стало ЗАО "Центральная управляющая компания", показавшее за прошедший год доходность 94,46%. Наименьшую из опубликованных доходностей продемонстрировала управляющая компания "АГАНА" в своем "консервативном" портфеле. Показатель доходности за 2009 г у этой компании составил 7,56%.

 

За три года хвастаться нечем

 

Совершенно другая картина вырисовывается, если сравнивать 3-летние доходности. Среди компаний, опубликовавших показатель доходности к 15 февраля, наибольшую доходность на 3-летнем периоде показала управляющая компания "Портфельные инвестиции". Средняя доходность за 3 года у этой компании составила 7,93%. Из 33 компаний, опубликовавших доходность, у 21 компании в рассматриваемом периоде средний показатель доходности был отрицательным. Наихудший показатель, составивший минус 16,16%, продемонстрировала УК "Металлинвесттраст". "Центральная управляющая компания", ставшая лидером по итогам 2009 года, в 3-летнем периоде также показала отрицательную доходность, ставшую, однако, к текущему моменту самой незначительной и составившую минус 0,24%.

Не может порадовать хорошей доходностью и государственная управляющая компания – Внешэкономбанк, под управлением которой находятся более 90% пенсионных накоплений россиян. Так, по итогам 2009 года ВЭБ показал доходность на уровне 9,52% по расширенному портфелю и 5,72% – по консервативному. Стоит отметить, что если трехлетняя доходность по расширенному портфелю составила 4,95%, то говорить об аналогичном показателе по консервативному портфелю пока невозможно, поскольку он был сформирован только осенью 2009 г.

Таким образом, учитывая уровень инфляции, который за последние 3 года в России в среднем превышал 10%, ни одна из управляющих компаний не смогла в этом временном периоде не только приумножить, но и сохранить пенсионные накопления россиян. Тем не менее, профессиональные участники рынка ценных бумаг оценивают 2009 и предшествующие годы достаточно оптимистично.

 

Управляющие ждут хорошие перспективы

 

В частности, как отметила директор отдела по работе с государственными клиентами управляющей компании "Тройка Диалог" Анна Ведерникова, 2009 год можно назвать удачным для управляющих компаний. По ее словам, самая тяжелая фаза кризиса была пройдена, и многим управляющим удалось компенсировать падение не только за прошедший год, но и снижение 2008 г.

Заместитель исполнительного директора УК "Портфельные инвестиции" Сергей Зыцарь в свою очередь отметил, что наиболее корректно оценивать управляющих по результатам двух последних лет. По его словам, 2008-2009 годы стали для управляющих своеобразной проверкой. Управляющие, которые не испугались панических продаж осени 2008 г и четко понимали несоответствие котировок акций и облигаций их реальной стоимости, смогли показать высокую доходность, войдя в рынок на низких уровнях и зафиксировав прибыль на росте.

Говоря о предстоящих перспективах, директор отдела по работе с государственными клиентами управляющей компании "Тройка Диалог" А.Ведерникова отметила, что, учитывая возможность 30-процентного роста в 2010 г, можно ожидать хорошей доходности от инвестирования пенсионных накоплений. При этом по ее словам, можно предположить, что в предстоящем году в портфеле, куда инвестированы средства пенсионных накоплений, можно ожидать увеличение доли облигаций и снижение доли акций.

В то же время заместитель исполнительного директора УК "Портфельные инвестиции" С.Зыцарь настроен чуть менее оптимистично. По его мнению, в 2010 г рынок покажет умеренно позитивную динамику. Потенциал роста рынка достаточно высок (15-20% по рынку акций). Однако, российские индексы не покорят тех максимумов, которые были достигнуты в 2008 г. При этом существует вероятность глубокой коррекции, во время которой рынок может снизиться вплоть до 1000 пунктов по индексу ММВБ. Для управляющих она может стать хорошей возможностью для входа в рынок и получения повышенной доходности по итогам года. В целом нас ждет повышенная волатильность и высокая зависимость от ситуации на мировых товарных рынках, - замечает эксперт.