|
27.02.2009 «Токсичный» фонд планирует создать ФСФР
По его словам, это позволит очистить портфели НПФов и ПИФов от дефолтных облигаций,
балансовая стоимость которых оценивается в 60 млрд руб. Управляющие очень обрадовались
этому предложению и выразили готовность в любое время рассмотреть вопрос о переводе
проблемных активов в «токсичный» фонд.
На идею создания фонда, в который будут сливаться неликвидные облигации, ФСФР
натолкнули участники рынка. В частности, председатель совета директоров УК «Менеджмент
— Центр» Сергей Михайлов сообщил, что управляющие, в портфелях которых есть дефолтные
облигации, столкнулись с нежеланием эмитентов вообще возвращать долги. По словам
г-на Михайлова, чтобы договориться с бенефициарами этих эмитентов, управляющие
находят их на Кипре и на Мальте. «То есть получается, что у них не все так плохо,
— отмечает Сергей Михайлов. — Поэтому создается впечатление, что долги сегодня
платят только трусы».
При этом дефолтные облигации есть в портфелях почти всех участников рынка, и
количество дефолтов продолжает расти с каждым днем. По мнению г-на Михайлова,
в 2009 году объявить дефолт могут еще 130 эмитентов. Актуальность этой проблемы
подчеркнули и другие участники рынка, в частности НПФы, которые инвестировали
в облигации большую часть активов. «По некоторым портфелям НПФ убыток уже достигает
20—30% годовых, а к концу года может составить все 100%», — полагает Сергей Михайлов.
На жалобу участников рынка ФСФР ответила предложением «слить» проблемные облигации
в отдельный фонд. «Уже можно сказать, что в законодательстве возможность создания
такого фонда существует», — заявил Владимир Миловидов. По его словам, проблемные
активы могут быть упакованы в фонд смешанных инвестиций или фонд для квалифицированных
инвесторов. «Создание «токсичного» фонда поможет расчистить балансы ПИФов и НПФов
и снизит убытки УК, пенсионных фондов и банков», — отметил г-н Миловидов, добавив,
что после объединения дефолтных облигаций в фонд задолженность будет постепенно
реструктурироваться. «Токсичный» фонд планируется формировать за счет средств
банков и государства. Однако Владимир Миловидов подчеркнул, что ФСФР готова обратиться
в органы власти за помощью только после того, как будет точно оценена общая задолженность,
выбрана УК и будет более-менее понятен механизм управления фондом.
«Лучше, если проблемные облигации будут просто выкупать из портфелей ПНФ и ПИФов
по балансовой стоимости», — говорит президент НПФ «Первый национальный пенсионный
фонд» Виталий Плотников. По его словам, это позволит повысить ликвидность активов
НПФ и существенно оздоровить портфели. «Средства, полученные от продажи дефолтных
облигаций, управляющие смогут инвестировать в надежные бумаги или в депозиты,
что также положительно отразится на доходности», — считает г-н Плотников.
На формирование фонда, по оценкам управляющих, потребуется около 60 млрд руб.,
что составляет примерно 10% от совокупного объема резервов и накоплений. «Для
фонда требуется не так много денег, поэтому, если их просить под девизом «поможем
пенсионерам», рассчитывать на помощь государства можно вполне», — полагает Сергей
Михайлов. «Польза фонда для УК будет и в том, что заниматься реструктуризацией
проблемных долгов будет одна структура, — считает гендиректор УК «ВТБ Управление
активами» Наталья Плугарь. — Это снизит нагрузку на УК в текущей и без того тяжелой
ситуации».
СЕРГЕЙ ЛАВРЕНТЬЕВ
rbcdaily.ru
|