|
06.02.2007 У пенсионных фондов сдувают капиталы
Вчера на сайте правительства РФ было опубликовано постановление #63 от 1 февраля
"Об утверждении Правил размещения средств пенсионных резервов негосударственных
пенсионных фондов и контроле за их размещением". Согласно правительственному постановлению,
пенсионные резервы запрещается инвестировать в векселя и недвижимость. Этого документа
пенсионный рынок ждал последние пять лет: действующий порядок инвестирования был
принят еще в 2001 году, и портфели многих фондов считаются "схемными" – по данным
Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), НПФ злоупотребляют вложениями
в векселя, неликвидные активы, а также в ценные бумаги собственных учредителей.
Причем такая структура вложений характерна не только для мелких НПФ, но и для
корпоративных фондов. Так, векселя – основной инструмент для "серых" схем, являющихся
одной из главных причин интереса предприятий к пенсионному бизнесу. Подавляющее
большинство НПФ являются корпоративными, а потому новые нормы затронут фактически
весь рынок, и многие фонды просто лишатся львиной доли вкладчиков и поступлений.
"Вексель – рискованный инструмент, выпуск которого никак не регистрируется: векселя
воруют, выпускают с дефектом формы, не погашают в срок, эти бумаги теряются",–
считает руководитель департамента по контролю и надзору за коллективными инвестициями
ФСФР Александр Бескровный. По данным отчетности фондов, многие НПФ вкладывают
в векселя значительно больше: так, в структуре инвестпортфелей некоторых НПФ их
доля доходила до 99%.
По данным ФСФР, объем пенсионных резервов 259 российских НПФ составляет, по данным
на 1 октября 2006 года, 307,7 млрд рублей. Объем имущества для обеспечения уставной
деятельности – 64,5 млрд рублей. Число участников НПФ – 6,2 млн человек. НПФ размещают
пенсионные резервы в соответствии с требованиями правительства.
Согласно новому постановлению, вложения в акции вкладчиков и учредителей фонда
ограничены 5% (в акции других эмитентов – до 10%), "за исключением случаев, если
указанные ценные бумаги включены в котировальные списки российской фондовой биржи
высшего уровня". На приведение структуры резервов в соответствие с новым постановлением
НПФ отведено три года. При этом фонды, резервы которых в настоящее время не соответствуют
новой структуре размещения более чем на 5 млрд рублей, должны в трехмесячный срок
предоставить ФСФР план мероприятий по приведению активов в соответствие.
Запрет на вложения в векселя и сокращение лимитов вложений в бумаги учредителей
– одно из средств борьбы чиновников с дутыми капиталами НПФ и искусственными пенсионными
резервами. Часто предприятия, используя налоговые льготы, закачивают средства
в НПФ, а те, в свою очередь, покупают векселя этих же предприятий – таким образом
предприятие получает деньги обратно. Учитывая, что векселя далеко не всегда поддаются
корректной оценке, стоимость размещенных в них пенсионных резервов часто не соответствует
действительности. Однако НПФ утверждают, что сумеют привести свои портфели в соответствие
с новыми правилами. "Мы еще до официального выхода постановления стали сокращать
долю векселей в портфеле, предупреждая своих учредителей, с которыми работали
по вексельным схемам, что при принятии новых правил мы можем предъявить их к оплате
в любой момент",– говорит президент НПФ "Трансстрой" Ирина Горина.
Однако новое постановление затронет и структуру инвестиций крупнейших игроков
пенсионного рынка – НПФ "Газфонд", "ЛУКОЙЛ-Гаранта", "Сургутнефтегаза" и пр. Так,
согласно отчетности НПФ "Газфонд", резервы которого составляют более 50% совокупных
активов российских НПФ, 50,5% из 164 млрд рублей средств этого фонда вложено в
акции и облигации учредителей и вкладчиков фонда ("Газпрома", Газпромбанка и пр.).
"За три года мы приведем портфель в соответствие, хотя это и не просто",– говорит
вице-президент "Газфонда" Дмитрий Коншин. Кроме того, по его словам, в фонде надеются,
что за эти три года акции "Газпрома" войдут в высшие котировальные листы российских
бирж, и таким образом доля портфеля, которую придется реструктурировать, станет
меньше.
kommersant.ru
|